大元泵业2026H1归母净利润预计为3149.75万元(-68.8%),2026Q2归母净利润预计为2003.85万元(-67.5%)。Q2业绩下滑主要受大宗材料涨价、汇率波动影响,预计影响金额达数千万;同时,新增厂区及设备导致折旧摊销费用增加,体现了公司为后续屏蔽泵订单的持续铺垫。
报告坚定看好Q3液冷产业链发展,认为传统机械泵在当前架构下仍具备使用场景,而RubinUltra架构下屏蔽泵有望成为标配。NV在6月宣布采用高压直流电子屏蔽泵方案的800VHVDC高压直流架构CDU,标志着屏蔽泵在高端市场的应用突破。目前海外头部企业如格兰富、威乐均无相关布局,国内大元和飞龙占据明显卡位优势。从6月开始,部分Tier 1已下单,预计相关订单将在Q3体现。
此外,字节发布的全液冷方案进一步验证了屏蔽泵的市场需求和应用前景。