招商汽车 继峰股份 26Q2业绩预告超预期 格拉默海外改善显著 座椅业务持续放量

继峰股份26H1业绩预告超预期，归母净利润预计3.32-3.98亿元，同比+115.8%~158.7%；扣非归母净利润预计2.80~3.46亿元，同比+48.5%~83.5%。二季度归母及扣非利润中枢双创历史新高，预计归母净利润2.0~2.7亿元，同比+305.4%~439.0%，环比+52.2%~102.4%；扣非归母净利润1.7-2.3亿元，同比+68.5%~134.4%，环比+51.1%~110.2%。

海外市场格拉默业绩改善显著，26H1净利润1.72亿元（2025年同期0.93亿元），同比大幅增长；26Q2在扣除汇兑损益后盈利表现优于去年同期。

国内市场座椅业务放量助力穿越周期，26H1乘用车座椅业务在手订单陆续实现量产，预计营业收入超40亿元（25全年56.2亿元），同比增幅超100%。规模效应叠加降本增效，盈利能力显著提升。

公司业绩表现强劲，海外改善与座椅放量双轮驱动，持续看好中长期业绩发展。预计26-28年归母净利润分别为8.6/11.4/14.2亿元，当前市值对应26/27年PE分别为17.4/13.2X，估值处于历史低位，持续看好。欢迎交流：汪刘胜/杨献宇/梁镫月18174669010。