帝奥微交流要点20260713
1）光模块领域进展：①光迅、华工：从25年开始实现产品导入，25H2量产出货，26年导入AFE、TEC料号；②Coherent：导入及出货进度最积极，26年6月下旬有部分料号开始出货；③剑桥：26年6月有数款料号实现小批量出货；④Credo:26年6月底已经收到订单；⑤旭创：有数款料号通过验证，已启动小批量出货试产。 2）竞争优势：①同时布局信号链和电源管理产品线，光通信产品线涵盖模拟开关、运算放大器、AFE、DCDC、模块电源、TEC Control等，覆盖度较高；②有业界最小的DCDC产品，可适配光模块未来高功率密度、小尺寸的发展需求。 3）行业规模：26年预计1亿只，27年预计2-3亿只。 4）单位价值量：56pin的800G AFE单颗价值2-3美金，升级到100pin的1.6T/3.2T AFE后，单颗价值10美金以上；400G/800G光模块所用6A/8A模块电源单颗价值3-5元，升级到1.6T/3.2T所需的20A以上模块电源后单颗价值十几到二十几元。 5）竞争格局：26年海外产能紧张订单开始向国内转移，27年预计将有2-3亿只新增需求海外厂商无法承接将转移至国内供应商；公司计划未来2-3年拿到3000万只，单只价值量50元。 6）涨价趋势：海外厂商从25年7月开始涨价，国内从26年进入涨价周期，公司26年7月预计涨价开始正式执行，涨价幅度在几个点到二十几个点，供需矛盾驱动预计涨价将持续到下半年及以后。 #其他领域 1）OCS：布局用于MEMS振镜阵列镜片角度调节的DAC集成模拟芯片，报价为几十美 金/颗，单台OCS设备需要用大几十-上百颗该产品，单OCS对应价值量达上千美金；相关产品即将流片返回，之后给客户送样测试。 2）CPO：主要布局光源配套的TEC driver、温控等模拟芯片，目前处于客户验证导入阶段。 3）机器人:有一款接口类产品正在向宇树出货，目前国内只有公司能供应，同时正在推进和智元、银河通用以及众擎等人形机器人产品导入，并且投资灵心巧手项目，预计未来3-5年会向机器人方向转移。 4）AIPC：eUSB Repeater桥接芯片通过英特尔平台认证，目前已向联想出货，全球仅公司和NXP两家具备供应能力。 5）汽车电子：26年进入部分产品放量阶段，已陆续取得客户订单，单车配套价值量可达大几百到上千元。 #业绩展望 预计公司营收达到9亿可实现盈亏平衡，26H2客户导入顺利叠加7月开始执行涨价，26Q3业绩有望反转。