国信机械-液冷更新3 飞荣达 26Q2利润同比 60 69 反弹首推业绩加速向好 估值合理

玫瑰经营情况：2026Q2业绩持续加速增长 1）2026H1实现归母净利润2.40~2.60亿元，同比增长44.50%~56.54%，实现扣非净利润2.48~2.68，同比增长82.38%~97.09%。 2）单季度看，2026Q2实现归母净利润1.63~1.83亿元，同比增长50.14%~68.51%，扣非归母净利润1.54~1.74亿元，同比增长53.99%~74.03%。 3）其他影响因素：26H1非经损益影响归母净利润-800万元，主要系非流动资产处置损益影响；25H1非经损益对归母净利润影响则为3011万元。 礼物AI算力散热全面布局，收入实现持续加速增长 1）交换机&服务器散热进入国内外主流服务器供应商供应链体系且部分产品实现批量交付，产品包含TIM材料及各类散热器、风扇、3D VC散热器、单相/两相液冷冷板模组、流量控制仪、CDU、快接头、液冷机箱及液冷机柜等。 2）充分受益液冷放量趋势：AI服务器散热收入实现同比与环比双重增长。 3）消费电子ASP提升明显实现逆势增长：消费电子行业因存储芯片影响整体承压，公司业务实现增长主要系配套产品ASP提升，且与头部客户深度合作份额也稳步提升。 红包投资建议：公司是领先的热管理平台型公司，绑定H客户充分受益#国产算力散热&消费电子产品升级ASP提升，#AI算力散热已在服务器液冷&交换机领域持续兑现订单且收入呈现加速趋势，人形机器人散热方案、灵巧手、关节模组等业务持续推进，当前位置 建议积极布局！ 玫瑰深度报告和详细资料欢迎私信获取 礼物深度报告链接：【国信机械|首次覆盖】飞荣达：领先的热管理平台型公司，充分受益AI服务器及人形机器人产业发展