- 核心观点:创新药板块在政策底与产业底的共振下实现底部反转,景气度持续上行。
- 关键数据:
- 2026版基药目录首次将国产创新药纳入遴选范围,先声药业、荣昌生物等4款国产I类新药入选,打通基层全覆盖渠道。
- 2026H1国内获批38款创新药,其中11个新靶点/新机制药物为国产,数量超2025年全年(4款);上半年对外授权总额接近1100亿美元,接近去年全年水平。
- 核心逻辑:
- 海外景气传导:全球创新药市场持续高景气,带动国产药企出海BD高增。
- CXO订单高增:FDA审评加速,CXO行业订单持续放量。
- 临床数据兑现:国产创新药临床数据逐步兑现,提升市场信心。
- 盈利改善:行业盈利能力逐步修复,支撑板块上行。
- 短期波动:板块受资金轮动和量化策略影响短期振幅较大,但景气度向上的核心逻辑未变。