国盛食饮 十五五 扩消费规划落地 政策加码推动消费复苏

国务院批复《扩大消费"十五五"规划》，目标2030年全社会商品和服务消费达60万亿元，2025-2030年复合增速+3.7%。规划部署28条任务，覆盖扩大服务消费、升级商品消费、丰富业态场景、提升消费能力、优化消费环境、健全制度政策6大维度。

核心观点与关键数据：

1. 消费市场规模扩大：2030年社零总额目标60万亿元，2025-2030年复合增速+3.7%（2020-2025年+5.0%，2026年1-5月同比+1.4%）。
2. 具体措施：
   • 服务消费：提升餐饮服务品质，实施地域餐饮品牌培育工程，打造美食集聚区。
   • 健康消费：推动健康饮食消费，推广膳食指南，优化保健食品和特殊医学用途配方食品供给。
   • 商品消费：促进创新特色食品生产，开发营养健康休闲食品和饮品，培育传统优势食品产区。
   • 自主品牌建设：加强中华老字号、国货品牌、时尚潮牌培育，推动中华文化元素融入品牌建设，推进“IP+消费”。
   • 大宗耐用商品消费：优化保障性住房供给，因城施策增加改善性住房供给，规范住房租赁市场。
   • 消费环境优化：清理不合理限制性措施，深化住房公积金制度改革，扩大使用范围。

投资建议：

1. 白酒：
   • 首推行业龙头、变革先锋：茅台。
   • 关注供给出清与份额提升：迎驾、五粮液等。
   • 关注：汾酒、古井、老窖、今世缘、金徽酒、珍酒、老白干、舍得。
2. 大众品：
   • 三条主线：
     1. 餐饮与乳制品复苏链：重点关注安井（A+H）、海天（A+H）、燕京、新乳业、伊利。
     2. 零食：重点关注很忙、万辰、盐津、西麦等。
     3. 自下而上α或改善逻辑清晰：重点关注莲花、H&H、泉阳泉、百润等。
3. 建议关注：重啤、华润啤酒、青啤、巴比、宝立、三元、蒙牛、仙乐（餐饮乳制品）；有友、卫龙、好想你（零食）；农夫、东鹏、酵母（大众品）。

风险提示：行业竞争加剧，原材料价格上涨超预期。