三友联众300932调研纪要20260714

1.公司基本情况公司基本情况 公司是一家专业的集继电器及互感器研发、制造、销售为一体的高新技术企业、中国电子元件百强企业，据中国电子元件行业协会调研数据显示，公司在国内继电器领域的销售额排名前列。 历经多年发展，公司已形成集技术研发、模具开发制造、设备开发制造、生产制造、售后服务为一体的全流程服务体系。公司继电器产品涵盖通用功率继电器、磁保持继电器、汽车继电器、新能源继电器、光伏继电器、信号继电器六大类，以及电感和互感器产品。 未来，公司将做强做大通用功率继电器、磁保持继电器、互感器和磁性材料，汽车继电器、新能源继电器、光伏继电器、储能继电器优势领域，在保持盈利能力的同时，高质量发展信号继电器、电感等领域，形成新的利润增长中心，并结合自身优势开展相关多元化发展。 2.原材料波动应对措施原材料波动应对措施 公司将通过规模化效应分摊成本，内部推行成本下降与品质改善活动，持续优化供应链管理；针对部分产品进行相应调价，优化订单结构；结合原材料市场行情适时开展商品期货期权套期保值业务，有效控制市场风险，降低原材料价格波动对生产经营成本及主营产品价格的影响。 3.研发投入计划研发投入计划 研发创新是企业高质量发展的源动力。公司目前投入多项重点研发项目，涉及通用功率继电器、磁保持继电器、汽车继电器、光伏继电器、储能继电器、新能源继电器、信号继电器、互感器、电感等产品的研发。 公司以轻量化、节能化、智能化、小型化、高负载、高性价比为核心研发方向，构建「传统产品升级+新兴产品突破」的双线研发格局，聚焦高端化、多元化产品布局。 4.产品营收占比情况产品营收占比情况 2025年继电器产品营收占比83.45%，互感器产品营收占比7.63%，其他业务营收占比8.92%。 5.与竞争对手的优劣势与竞争对手的优劣势 公司自成立以来始终专注于继电器的研发、生产和销售，在细分行业形成了研发与技术创新、生产制造、团队管理运营以及企业文化等方面的竞争优势。据中国电子元件行业协会调研数据，公司连续多年入选中国电子元件百强企业，继电器领域销售额连续多年排名第二。 公司核心优势体现在：一是具备产品性价比优势与质量优势，通过高效运营管理体系提升效率，结合自主开发全自动化生产线并大规模应用，同时推行纵向一体化战略实现零部件自制，有效降低人工成本，为国内外市场竞争提供有力支撑；二是长期深耕细分领域积累的品牌与市场认可度。文中未明确提及公司竞争劣势。 6.继电器行业未来发展看法继电器行业未来发展看法 继电器是重要的基础电子元件，其发展很大程度上取决于下游行业的市场需求。随着全球经济复苏、居民收入增长，汽车、家用电器、工业控制等传统下游市场将稳定增长；同时新能源、人工智能、智能制造等新兴产业快速发展，为继电器开辟了新的下游市场。 目前继电器行业产业化已进入「全产业链竞争」时代，企业核心竞争力从单一的技术和产品竞争，转向平台、生态系统、资本的竞争，产业链综合竞争能力日益成为决定企业成败的关键。 7.新能源领域规划及产能匹配新能源领域规划及产能匹配 公司在光伏、储能等新能源领域已构建「前瞻布局、弹性产能、敏捷响应」的产能管理体系，通过新能源基地投产及核心产线智能化改造，实现高压直流继电器、光伏继电器等产品产能显著提升，当前产能利用率处于良性区间，为市场拓展提供坚实保障。依托智能化产线的快速切换能力及区域性仓储中心的供应链协同，公司可动态适配订单结构变化。 未来公司将分阶段推进产能优化：短期聚焦现有产线效率挖潜，中期匹配海外需求启动区域化扩产，长期建设全域数字化工厂，实现产能与市场需求的智能联动。公司将通过技术升级与精益管理双轮驱动，持续巩固新能源领域的交付优势与成本竞争力，把握产业发展机遇。 8.充电桩业务应用及布局充电桩业务应用及布局 公司的继电器产品在充电桩领域已有成熟应用，广泛覆盖交流充电桩与直流充电桩等多种场景，相关产品在性能、安全性与可靠性方面均能够满足主流设备厂商的技术要求，并与多家行业头部企业建立了良好的合作关系。 在充电桩业务布局方面，公司已形成较为完善的产品矩阵，包括通用功率继电器、磁保持继电器、高压直流接触器、互感器等，可为充电桩设施提供全方位的电气控制与保护解决方案。未来公司将持续推进产品技术升级，深化与重点客户的合作，积极把握新能源充电设施市场的发展机遇。