低空经济产业研究蓝皮书

核心观点 产业链专题研究 低空经济的官方定义与行业划分：低空经济是依托低空航空活动带动相关产业创新和场景应用形成的综合性经济形态，按照国家发改委《低空经济及其核心产业统计分类（试行）》，低空经济产业链包含低空制造业、低空运营业、低空基建与信息服务业、低空配套业等4大领域。 证券分析师：李全021-60375434liquan2@guosen.com.cnS0980524070002 证券分析师：李聪 licong3@guosen.com.cnS0980525080006 证券分析师：杨钐0755-81982771yangshan@guosen.com.cnS0980523110001 证券分析师：王鼎0755-81981000wangding1@guosen.com.cnS0980520110003 行业现状：低空经济的发展基础来源于通用航空产业的沉淀以及我国无人驾驶航空器的技术突破，随着政策支持力度加大和应用场景逐步拓宽，低空经济进入快速培育期。我国在册通用航空器总量、企业数量均创新高。截至2024年底，全国获得通航经营许可证的企业达760家，同比增加10.1%，在册通用航空器总量为5224架，完成通航生产飞行134.1万小时，无人机累计飞行2666.7万小时，同比增长15.4%。我国的无人机产业链整机国产化率可达90%以上，在无人机领域相关专利申请量约占全球70%，是世界第一大民用无人机出口国。 证券分析师：曹翰民0755-81981873caohanmin@guosen.com.cnynjunzhe@guosen.com.cnS0980524100001 联系人：殷浚喆0755-22940868 基础数据 中小板/月涨跌幅(%)9278.78/3.00创业板/月涨跌幅(%)3842.73/-0.31AH股价差指数124.50A股总/流通市值(万亿元)97.85/88.79 低空制造业投资机遇：低空制造业在全产业链中价值量占比近60%。碳纤维是低空飞行器的核心材料，国内企业正加快高强度产品国产化进程有望获得更多份额。航空器的电推进系统对于电机的性能参数提出更高要求，卧龙电驱、英搏尔等厂商正加快研发高性能电机产品并配合企业进行适航认证。低空飞行器或呈现纯电为主、混动为辅的产业格局，固态电池依托其高能量密度、高安全等特点未来有望在低空飞行器领域实现应用，目前正处于产业化加速推进阶段。整机领域来看，国内无人机产业发展相对成熟、应用场景丰富，电动垂直起降飞行器正处于“试点示范向规模化过渡”的关键阶段。 低空运营业投资机遇：低空运营业核心催化应当关注电动垂直起降飞行器适航取证进展以及应用场景从试点转为常态化的节点。截至2025年第三季度，国内约17款产品进入适航受理或取证阶段，国内大部分载人电动垂直起降飞行器机型将在2028年前后获批适航并初步实现量产，届时载人商业化有望实现规模化落地。从应用场景来看，低空物流运营的商业化进度较快。目前，以峰飞航空和中信海直为代表的整机和通航运营企业在跨城、跨海岛等支线运输试点方面取得了良好的验证成效。未来，试点航线以及高价值小切口的如港口领航场景变成常态化模式将值得期待。 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《国信证券-悦己产业链：银发经济产业合集：银发经济，掘金新局》——2026-03-19《悦己消费产业链研究专题之银发经济-家用医疗器械专题报告——健康监测&呼吸治疗篇》——2026-03-14《悦己消费产业链研究专题之银发经济-解码我国银发文旅投资图谱》——2026-03-02 低空基建业投资机遇：低空基础设施包含实体设施和技术系统与服务体系。从低空基建行业规模来看，预计2025-2030年低空经济基础设施（通用机场+起降场）建设费用合计5996亿元，假设规划和咨询费用率为6%，测算得到2025-2030年低空经济基础设施规划和咨询费用359.7亿元。未来随着低空智能网联体系的进一步扩展和完善，低空运行将全面进入高密度、大规模、复杂异构的运行阶段。 低空配套业投资机遇：低空飞行器检测有望率先实现商业化兑现。检测需求直接绑定于飞行器研发验证、型号取证及商业化运行全生命周期，具备强合规属性、刚性需求与前置释放等特征。在此背景下，具备航空航天/高可靠性检测经验、完善资质体系与系统级测试能力的第三方检测机构有望率先受益。 风险提示：1、低空政策进展不及预期；2、低空经济设施建设进展不及预期；3、关键技术进展不及预期；4、相关数据和行业规模测算偏差风险。 内容目录 1.低空经济发展意义与背景.............................................................52.低空经济政策体系...................................................................73.适航认证体系......................................................................194.低空经济产业链全景................................................................22 二、低空经济的必要性与制约...................................................24 1.行业发展的必要性：现有优势+应用场景和市场空间.....................................242.限制行业发展的三个核心桎梏........................................................29 三、低空经济核心产业发展趋势和机遇...........................................37 1.低空制造业........................................................................372.低空运营业.........................................................................613.低空基建与信息服务业..............................................................674.低空配套业........................................................................755.低空核心部件专题—低空飞行器动力系统..............................................80 四、通用航空产业逻辑及机遇..................................................114 1通航产业概念......................................................................1142.通航产业与低空经济的关系..........................................................1163.通用航空产业链构成................................................................1164.中美产业对比下我国通航发展潜力....................................................1205.通用航空产业发展的新机遇..........................................................1226.通用航空指数投资价值分析.........................................................129 五、行业发展趋势展望........................................................134 1.核心零部件国产替代加速，行业马太效应显著..........................................1342.低空基建将加速建设，促进跨区域融合................................................1343.从产品输出到生态共建，低空产业出海势在必行........................................135 一、低空经济总论——定义、政策与产业格局 1.低空经济发展意义与背景 1.1低空经济概念、分类与发展逻辑 低空经济是依托低空航空活动带动相关产业创新和场景应用形成的综合性经济形态，按照国家发改委《低空经济及其核心产业统计分类（试行）》，低空经济产业链包含低空制造业、低空运营业、低空基建与信息服务业、低空配套业等4大行业领域。 低空经济包含了低空空域和低空航空器两大基本要素。低空空域高度通常被定义为距正下方地平面垂直距离在1000米以内的空域，根据不同地区特点和实际需要可延伸到3000米以内。这是一片尚未被开发却蕴含着巨大经济价值的自然资源，与传统民航活动所处的8000米以上高空不同，低空经济社会化程度更高，与人类日常生产生活联系更加密切。 资料来源：国家空域基础分类方法，中国民航局，国信证券经济研究所整理 低空航空器则是以无人机和eVTOL（电动垂直起降飞行器）为代表。相较于传统的直升机和固定翼飞机，无人机和eVTOL以其较低的制造成本和较好的灵活性，成为未来低空经济中的主要生产工具和出行载体。根据运行高度划分：120m以下主要包括消费级无人机，120m—300m主要包括行业应用无人机，300m-1000m主要包括直升机/eVTOL。 eVTOL和无人机或是未来低空经济主要载体在整机制造环节，以无人机和eVTOL为代表的新兴飞行器蓬勃发展，与传统 的直升机和固定翼飞机共同形成了新旧共存的格局。四种主流低空飞行器各具特点，如图所示。 根据中国民航局发布的《民用无人机驾驶员管理规定》，无人机是指由控制站管理(远程操纵或自主飞行)的航空器，主要特征包括无人驾驶、远程遥控、超视距飞行等。eVTOL是指以电力作为飞行动力来源且具备垂直起降功能的飞行器。直升机是使用旋翼提供升力的航空器类型。固定翼飞机是指由动力装置产生前进推力或拉力、由固定机翼产生升力，在大气层内飞行的重于空气的航空器。飞机是固定翼航空器中最常见的类型，滑翔机也属于固定翼航空器。飞机按照发动机类型又可分为喷气飞机和螺旋桨飞机。 现阶段，是以无人机为主要载体，传统通用航空器为补充;而未来，将会以“eVTOL”为主要载体，各类通航设备在不同应用领域协同发展。 低空经济是多学科交叉融合的技术密集型产业，技术发展植根于人工智能、新能源、新材料、航空航天、汽车、工程机械等多领域多维度的科技创新和深度应用。产业发展逻辑本质上是利用我国全产业链带来的大规模制造成本优势，用新型航空器作为生产生活工具，在细分领域产生经济性和替代效应，融合各类应用场景，有效带动传统产业融合、提质、升级，同时促进城市基础设施和居民生活方式融合发展。 1.2低空经济的战略定位 低空产业有望释放出较为可观的经济价值。低空经济通过创造新的消费场景、显著提高服务效率以及增加就业岗位等方式，直接或间接地促进消费增长。低空观光和娱乐飞行体验等新型产品和服务，为消费者提供了独特的体验模式，相关的飞行营地和空中主题活动也能创造多样的赛事和社群文化，未来的空中出租车场景也能创造巨大的出行经济。根据普华永道发布的《2023年通用航空对美国经济的贡献》年度