油料日报：豆一区间运行，花生多空分化

大豆观点 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2609合约4711.00元/吨，较前日变化-36.00元/吨，幅度-0.76%。现货方面，食用豆现货基差A09-71，较前日变化+36，幅度32.14%。 市场资讯汇总：现货呈现显著区域分化格局，供需现实偏弱特征突出。东北哈尔滨五常、尚志、宾县、巴彦等主产区39.5%蛋白过4.5筛净粮收购价维持4580元/吨，连续两日报价无变动；当前产区陈粮余量收缩，高蛋白优质货源流通偏紧，持货贸易商现货报价坚挺、惜售挺价心态浓厚，但下游批量拿货意愿不足，基层流通周转速度偏慢。黄淮海销区受台风连续降水扰动，基层收购、分销购销活动基本停滞，市场仅有零星刚需成交，现货交投持续清淡。政策性流通端，前期中储粮1.65万吨大豆拍卖全数成交，但全场无溢价，直观反映现货市场多头追涨情绪低迷，现货端缺乏利多信号传导至盘面。下游豆制品行业处于传统消费淡季，高温天气持续压制加工厂备货意愿，加工企业普遍执行低库存策略，仅按需小额采买，产地贸易商出货节奏持续放缓。同时沿海油厂豆粕现货报价维持平稳、基差走弱，进口油料供给宽松，进一步分流国产食用豆采购需求，现货需求端形成持续性压制。 昨日豆一期货主力合约震荡下行。市场核心矛盾仍为弱现实与强预期博弈。现实端淡季需求持续拖累现货流通；预期端新季大豆农资、土地成本抬升，叠加厄尔尼诺气候扰动，农户惜售预期对远月合约形成底部支撑。终端需求未出现实质回暖前，2609合约或以区间运行为主，上行受疲弱现货需求约束。后续重点跟踪USDA美豆新作面积、单产调整数据、下游集中补库信号及政策性大豆投放节奏，行情不宜盲目追涨。 策略 中性 风险 无 花生观点 市场分析 期货方面，昨日收盘花生2610合约8382.00元/吨，较前日变化-36.00元/吨，幅度-0.43%。现货方面，花生现货均价7473.00元/吨，环比变化-18.00元/吨，幅度-0.24%，现货基差PK10-1782.00，环比变化+36.00，幅度-1.98%。 市场资讯汇总：各主产区现货购销逐步收尾，市场交投整体清淡，成交随行就质议价。昨日全国花生市场通货米均价7491元/斤，基本稳定，其中，河南麦茬白沙通货米主流价格3.4-3.7元/斤不等、8筛精米3.9-4.05元/斤，豫、鲁、冀大花生通货米3.3-4.5元/斤，辽宁、吉林白沙通货米3.9-4.05元/斤、8筛精米4.25-4.3元/斤，花育23通货米4-4.1元/斤左右，以质论价。全国油厂油料米合同采购均价7454元/吨、稳定，山东均价7394元/吨，稳定，全国各油厂报价7000-7700元/吨不等，以质论价。 昨日花生期货主力合约冲高回落。综合梳理，产区存量货源消化节奏平缓，持货主体出货心态出现分化，多数商户选择观望以待，整体现货流通走货表现偏弱。油料加工企业油料米报价保持平稳，个别工厂通货米采购合同定价延续下调态势，原料到货规模维持偏低水平。市场多空分歧显现，短期花生期现货价格波动或以震荡特征为主，需持续跟踪近期强降水天气对产区货源流通、新季种植带来的扰动影响。 策略 中性 风险需求走弱 图表 图1：豆一主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：大豆现货价格：国标一等：尚志市................................................................................................................................4图3：大豆现货价格：国标一等：宝清县................................................................................................................................4图4：大豆现货价格：国标一等：巴彦县................................................................................................................................4图5：豆一现货基差....................................................................................................................................................................4图6：豆一：01-05价差...............................................................................................................................................................4图7：豆一：05-09价差...............................................................................................................................................................5图8：中国大豆产量....................................................................................................................................................................5图9：中国大豆食品级消费量....................................................................................................................................................5图10：中国大豆期末库存..........................................................................................................................................................5图11：国产花生仁现货价格：南阳市......................................................................................................................................5图12：国产花生仁现货价格：临沂市......................................................................................................................................5图13：花生主力合约价格..........................................................................................................................................................6图14：花生现货基差..................................................................................................................................................................6图15：花生：01-04价差.............................................................................................................................................................6图16：花生：04-10价差.............................................................................................................................................................6图17：中国花生产量..................................................................................................................................................................6图18：中国花生消费量..............................................................................................................................................................6图19：中国花生库存..................................................................................................................................................................7图20：中国自全球进口花生量..................................................................................................................................................7图21：中国花生种植净利润......................................................................................................................................................7图22：中国花生种植成本..........................................................................................................................................................7 资料来源：同花顺，钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，