上海→欧洲集运期货日报策略报告

盘面情况

周一集装箱运费指数期货先扬后抑，交易中枢下移。主力合约EC2608收于2358.5点，下跌2.82%；次主力合约EC2610持平于1453.5点；近月合约EC2607微涨0.08%至3704点；最远月合约EC2706下跌1.92%至1657.5点。八大合约成交1.88万手，成交金额21.18亿元。

现货市场

• SCFIS（上海→欧洲）录得3656.38点，周环比上涨0.7%
• TCI（天津→欧洲）为$3662.67/TEU和$5777.33/FEU，日环比分别下跌0.75%和1.7%
• 未来五周预计停航46个航次，取消率6%，跨太平洋东行、亚洲—北欧/地中海、跨大西洋航线占比分别为48%、32%、20%
• 霍尔木兹海峡紧张局势加剧，美方平行航线船只面临风险

市场逻辑

• 中东地缘局势与台风灾害双重因素推动期市高开，但即期运价疲软引发市场疑虑，主力合约EC2608大跌
• EC2607首期交割远不及预期，预计Week29-30结算价继续下挫，EC2607或宽幅补跌100-150点，EC2608估值随之下移
• 班轮公司可能发布8月涨价函，但市场低价已至$4500/FEU，价格战风险高，宣涨高度和兑现率均悲观
• 夏季台风天气将延缓运价下跌速率，EC2607与EC2608盘面已提前计价每周平均下跌269点（约$400-420/FEU）
• 马士基复航苏伊士运河提振欧线预期，但中东局势仍将扰乱节奏
• 美国关税风险短期或推动抢运，但长远利空全球经贸发展

交易策略

周二可逢高沽空EC2607，主力合约EC2608支撑位2100-2150点，压力位2450-2500点

其他数据

• 运力规模、苏伊士运河通航情况、船舶燃料油价格、人民币兑美元汇率等数据均附图表说明
• 亚欧宏观经济重点数据日历及提示作为辅助参考