电报解读上半年中国创新药对外授权规模接近去年全20260713

中国创新药发展现状
2025年中国创新药获批数量达76个，创历史新高，但国产新靶点、新机制药品仅占11个中的4个，国产首创新药获批数量超去年全年。

对外授权规模增长
上半年中国创新药对外授权规模接近去年全年，重磅合作达23起，同比增长28%，总金额899.57亿美元，同比增长49%。

重点合作案例

• 石药集团与阿斯利康合作，聚焦siRNA药物发现平台，阿斯利康支付3000万美元首付款，最高总金额达17.4亿美元。
• 英矽智能与武田制药达成全球战略合作，项目启动费约6000万美元，总里程碑付款最高6亿美元。

出海趋势与板块驱动因素
兴业证券认为，中国创新药全球竞争力提升，BD出海仍是优选方式，Co-Co模式增多体现企业话语权提升。出海高景气有望延续，板块由“估值驱动”转向“业绩+全球化兑现驱动”，重点关注具备差异化创新能力、全球BIC潜质及单品放量能力的企业。

投资布局思路
国金证券建议关注：

1. 业绩财报窗口期超预期标的；
2. 学会大会重磅临床数据发布；
3. 小核酸、双抗、ADC等核心赛道，把握产业兑现期红利。

相关公司
前沿生物：拥有长效多肽类创新药开发经验，自主研发ACORDE肝外递送技术，布局小核酸管线于高尿酸血症、肿瘤等领域，多项产品处于临床前阶段。