金刚石材料行业6月月报：AI散热领域快速渗透，消费级金刚石价格回升

金刚石材料行业6月月报 本报告导读： 工业金刚石用于工业散热的必要性持续提升，且AI业务结构切换也有望加速金刚石需求。另外，消费级金刚石价格回升，供求格局持续改善，行业内公司经营业绩有望持续改善。 投资要点： 金刚石用于工业散热的必要性持续提升。工业金刚石性能优异，潜在应用空间广阔，其定位有望从“工具材料”向“高端功能材料”转变。随着AI算力向万卡级、十万卡级扩张，传统铜基散热已触达物理极限，金刚石散热已从“可选项”变成“必选项”，成为数据中心优化PUE、提升算力密度、降低运营成本的核心抓手。 AI业务结构切换加速金刚石需求。AI算力需求正在从“集中训练大模型”转向“大规模部署模型推理”，行业从重训练转向重推理。相较于推理而言，训练是间歇式大算力爆发，而推理是全年近乎满负载不间断运行，稳态持续散热成为刚需，金刚石长时控温优势在该领域优势突出。 培育钻石行业潜在需求广阔，价格触底回升。培育钻石行业价格拐点显现，行业供求格局持续改善。2026年上半年，中国上游生产商累计上调毛坯价格约30%，海外来看，美国Diamond Foundry近期也提价约25%。从下游市场角度来看，据Tenoris披露，2026年第二季度美国专业珠宝零售商的培育钻石珠宝销售额同比增长24%。 风险提示：宏观经济波动、原材料价格波动、产业化进展不及预期。 目录 1.近期行业新闻整理..........................................................................................32.培育钻石相关数据..........................................................................................33.行业内重点公司估值表..................................................................................44.风险提示..........................................................................................................5 1.近期行业新闻整理 2026年6月Computex上，Thermal Grizzly展示了带CVD工业金刚石薄片的AM5直触CPU水冷头样机。其宣称金刚石导热率可到约2200 W/mK，明显高于铜约390 W/mK。 商丘力量钻石科技中心有限公司对“商丘力量钻石金刚石功能材料项目第二期设备采购”进行公开招标，招标设备包括：MPCVD设备（10kW及以上）300台、激光切割机（14W及以上）100台、制氢机及纯化机（20L及以上）20台。 2.培育钻石相关数据 资料来源：GJEPC，国泰海通证券研究 资料来源：GJEPC，国泰海通证券研究 资料来源：GJEPC，国泰海通证券研究 资料来源：GJEPC，国泰海通证券研究 资料来源：Rapapot，国泰海通证券研究 3.行业内重点公司估值表 4.风险提示 宏观经济波动、原材料价格波动、产业化进展不及预期。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）授权客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所