核心观点与市场概述
- 地缘风险与指数趋势：地缘风险再度上升，指数趋势较弱，A股市场缩量回调，风格有所切换。
- 宏观经济数据：国内6月CPI同比上涨1.0%，环比下降0.3%；PPI同比上涨4.1%，环比下降0.3%。上半年工业生产者出厂价格同比上涨1.5%，工业生产者购进价格上涨2.4%。
- 政策与方案：国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》，目标到2030年单位GDP二氧化碳排放降低17%，非化石能源消费占比达25%，新能源汽车保有量占比力争30%。
海外动态
- 美伊冲突：美军开始对伊朗目标实施进一步打击，特朗普威胁恢复对伊朗海上封锁并打击民用基础设施，伊朗表示将关闭霍尔木兹海峡作为回应。霍尔木兹海峡油轮通行已“基本停止”。
策略建议
- 市场走势判断：业绩期前指数仍处于宽幅震荡走势，单边难以走出趋势。
- 投资策略：推荐继续持有牛市价差组合，保持偏低仓位等待指数企稳。
- 期货与期权操作：期货观望为主，期权持有看跌期权构建的牛市价差组合。
期货市场分析
- 核心指标变化：沪深300指数、上证50指数、中证500指数、中证1000指数本周涨跌幅分别为-1.27%、0.83%、-2.76%、-4.90%。
- 基差与展期：四大期指主力合约基差贴水明显修复，IF、IH、IC、IM最优展期合约分别为2612、2608、2608、2608合约。
- 跨品种比值：中证1000/沪深300、中证500/沪深300的期货合约比值，PE比值、PB比值回落，风格有所切换。
- 市场概述：期指主力合约随指数震荡下挫，IF、IH涨跌幅为-1.36%、0.54%；IC、IM涨跌幅为-2.73%、-4.57%。
- 成交持仓：四大期指持仓量均上升。
- 期现价差：深贴水有所修复。
- 跨期价差：IF、IC、IH、IM跨期价差走势显示市场预期变化。
- 跨品种比值：价值大盘风格再均衡，IM/IF、IC/IF、IF/IH比值变化反映市场风格切换。
- 前二十席位持仓：多空比边际回落。
- 空头展期成本：IF、IC、IH、IM年化展期成本分析显示短期成本较低。
宏观基本面跟踪
- 高频数据：6月物价指数环比回落，通胀放缓；地产投资降幅扩大，大中城市商品房成交处于近年低位；制造业PMI重返扩张区间，汽车销量环比上升；5月进出口数据表现强劲。
- 物价与通胀：CPI、PPI数据显示通胀降温，猪价边际上升。
- 汽车产销：6月汽车销量环比上升，同比下降。
- 对外贸易：5月进口增速大于出口，运价回落。
流动性跟踪
- 流动性指标：SHIBOR隔夜利率为1.36%，LPR报价不变，央行公开市场操作净回笼6165亿元。
- 市场利率：市场利率窄幅震荡，基本走平。
- 货币市场操作：国债收益率、企业债收益率走势分析。
- A股市场资金流动：A股资金累计净主动卖出1936亿元，日均成交额收缩至2.91万亿元，融资余额、融券余额下降，股票型ETF基金净流入910.5亿元。
