棕榈油周度报告

基本面情况：印尼B50生物燃料计划于7月1日启动，对棕榈油盘面形成利好支撑；但SPPOMA数据显示6月1-30日马棕产量环比增加16.74%，MPOB月报显示5月底库存增至242.78万吨，高于市场预期，增产现实压制价格。出口需求边际改善但增幅不一，ITS数据显示6月1-30日出口量较上月同期增加4.7%，AmSpec数据则显示增加11.92%。国内基本面依然宽松，库存维持高位，买船持续增加，现货基差贴水，上周全国24度棕榈油均价报9280元/吨，较前一周上涨1.6%。厄尔尼诺减产预期及B50政策仍为远期提供利多题材。

展望：短期马棕库存持续累积、出口不及预期的基本面压力凸显，叠加即将迎来增产高峰，供应宽松格局难改，高频出口数据暂无明显改善。原油提振效果有限，整体缺乏上行驱动，短期维持震荡格局。

关注因素：1.马来西亚棕榈油产量及出口数据；2.豆棕价差修复变化。

期现货市场回顾、供应情况分析（包括马棕产量、库存、出口数据）、需求情况分析（中国棕榈油液进口数量）、成本利润分析（进口成本及对盘利润）等数据均显示当前棕榈油市场供应端压力较大，需求端改善力度不足，价格缺乏持续上涨动力。