新能源与电力设备板块光纤及福斯特相关会议纪要

发布时间：2026-07-11 一、核心结论 1. 针对当日相关光纤相关事件，多数市场领导存在“光纤光伏属性相关事件会对供需格局产生冲击”的误判，但整理人员认为实际影响仅体现在情绪层面，光纤相关的供需格局未发生实质变化，无需过度担忧。 二、重点公司与事件 1. 光纤产业链相关事件 （1）领益科技整合富通光纤现有产能，整合动作仅为产能内部优化，不会对当前光纤市场供给规模产生实际影响，光纤市场的供需供给端稳定度未被打破。 （2）烽火通信29亿元定增项目，其中仅约5亿元资金实际用于光棒扩产，对应毛估扩产规模约600吨，该数据与烽火通信此前向市场披露的光棒扩产预期保持一致，光棒供给的增量节奏符合市场前期预判，未出现超出预期的大幅调整，对供需格局无实质改变。 2. 福斯特（光伏及电子材料企业）业绩与业务进展 （1）光伏电子材料类感光干膜业务调整：出货量全年预期从2.6亿平方米提速至40%增速，较此前30%增速上修；产品结构优化明显，HDI干膜出货占比从10%提升至30%，阻焊干膜已实现向鹏鼎（国内PCB头部企业）的小批量出货，导入速度因日本供应商涨价而加速，电子材料第二增长曲线落地节奏明确。 （2）光伏胶膜业务表现：光伏胶膜是光伏行业首个实现产能出清的环节，福斯特保持50%以上的行业市占率；二三线胶膜企业因市场竞争压力出货缩量或停产，福斯特受益于海外市场占比提升，叠加2026年3月以来胶膜价格上涨，预计带动2026年第二季度业绩环比增长，全年单平盈利有望修复。 （3）业绩与投资评级：整理人员看好福斯特主业稳健修复，电子材料业务作为第二增长曲线已落地；预计福斯特2026年、2027年归母净利润分别为15亿元、24亿元，对应市盈率（PE）分别为25倍、16倍，对公司维持推荐评级。三、后续关注 1. 光纤产业链后续需持续关注领益科技整合富通光纤产能的落地节奏、烽火通信光棒扩产项目的实际建设进度，警惕市场情绪反复引发的板块短期波动。 2. 福斯特后续需关注感光干膜在更多PCB客户的拓展进度、胶膜海外订单的落地规模、二三线胶膜企业的产能退出节奏，跟踪其第二季度业绩的实际兑现情况。 3. 新能源与电力设备板块需持续关注光伏行业整体供需格局变化、电子材料细分领域的竞争态势，避免被短期情绪性事件干扰对核心标的的基本面判断。