中金医药爱博医疗眼科主业结构升级运动医学打开外延空间
��人工晶状体政策压力逐步出清，高端人工晶体与海外销售接棒修复主线。国家DRG/DIP控费、集采等政策压力已逐步反映，传统产品价格体系基本完成重构，后续边际压力有望减弱。公司高端人工晶体产品梯队持续完善，龙晶PIOL进入商业化初期，海外注册和渠道整合推进，出海有望贡献增量。 ��隐形眼镜进入品牌化与差异化阶段，视光产品维持眼科矩阵价值。隐形眼镜行业短期价格竞争较强，代工业务盈利弹性受压，公司逐步转向自有品牌，即时零售和差异化产品布局。OK镜进入稳态竞争阶段，高焦美产品补充近视防控品类。 ��收购德美医疗切入运动医学，高值耗材平台边界进一步打开。德美医疗2026年3月底纳入合并报表，运动医学仍处国产替代早期，注册证补齐、产品矩阵完善和集采规则重构，有望打开公司眼科之外的新增量。 潜在催化点：人工晶状体前期压力出清、隐形眼镜放量超预期、运动医学业务整合效果超预期。#文字观点
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