市场回顾:本周债市收益率呈现长端下行、短端上行的分化格局。全周国债期货主力合约T2609上涨0.14%,TL2609上涨0.57%,TF2609上涨0.09%。10年期国债收益率现价1.74%,变动不大。现券方面,10年国债活跃券下行0.4BP,30年国债活跃券上行0.2BP,10年国开下行0.34BP,5年国开上行1.2BP,3年国开上行0.68BP,1年国开上行2.5BP。资金面显示,资金周度均价全面下行,R001本周均价1.39%,较前值下行4BP;R007本周均价1.43%,较前值下行6BP。本周市场变动的主要影响包括央行买断式净投放和资金面平稳。展望后市:二季度资管“钱多”驱动的利差压缩行情已演绎充分,目前进展到后半场。