量化策略助推K型市场呈现三层K型分化:
- 全球AI与非AI分化:强美元与加息预期放大两类资产对利率和景气的敏感性差异。
- A股“碳基/硅基”对立叙事:导致非AI板块显著跑输海外同类。
- 国产AI相对全球AI独立超额:6月以来,国产AI走出独立超额收益,既有自主可控估值溢价,也受量化/指增产品调仓资金推动。量化多头和指增产品近期显著增加“双创敞口”。
资金流向变化:
- 6月后科创与微盘相关性快速回落,与微盘策略转弱时点吻合,显示资金从微盘/小盘向双创方向切换。
- 公募指增超额收益4月中旬前与去年接近,4月末起大幅跑输,印证K型分化趋势。
核心结论:
- 非AI板块部分结构可重视,港股交易可做多A股市场。
- 量化策略是推动K型市场分化的关键因素,资金正从微盘/小盘向双创方向切换。