天风通信 周观点 大幅震荡消化分歧和噪音 未来AI产业主线逻辑有望再重塑

#1、Meta（算力需求未减弱、AI投入意愿仍在变强）： 首先，拟100亿美金在加拿大建设1GW数据中心；其次，路透社披露Meta内部备忘录，算力容量要从7GW再提升至14GW；最后，近期产业对明年北美800G光模块需求再次上修，其中meta依旧为主要推手之一。 #2、旭创：1）为港股发行压股价传言不合逻辑确认为假；2）业绩传闻太高太低小作文都不靠谱，我们认为合理预期不存在miss说法；3）明年海外800G需求进一步上修至9千万-1亿只。 #3、NV：1）Rubin系统架构优化，不属于产品延期，Rubin Ultra仍在明年出货；2）NV正从GPU公司走向AI基础设施平台，收入边界持续扩大。 #4、产业：1)华为发布OPEN NPO统一行业标准，全新算力互联时代正式开启；2）openAI发布GPT5.6，集成codex，推出chatGPT Work模式；3）xAI发布Grok4.5； #5、未来催化/事件：7月底谷歌、微软、meta、亚马逊等财报，Anthropic/谷歌等大模型新迭代，中报。 ☎天风通信团队