7月美豆新作产量随面积调增，整体调整幅度不大

宋腾投资咨询证号Z0021166 国投期货研究院 北京时间7月11日凌晨，美国农业部发布7月农产品供需报告。数据显示，USDA据6月30日发布的《种植面积报告》，预计美豆收获面积为8440万英亩，较上月增加70万英亩。美豆单产预测保持不变，为每英亩53.0蒲式耳。预计美豆产量为44.75亿蒲式耳，随收获面积的增加上调4000万蒲式耳。美国2026/27产季大豆期末库存预期为3.1亿蒲式耳，报告前路透调查市场预期为3.33亿蒲式耳，略不及预期。报告发出后，美豆短线冲高回落，总体市场反应不大。 其他数据具体来看，根2026/27年度美豆供应量上调3000万蒲式耳，因产量增加部分抵消了期初库存的下降。2025/26和2026/27产季的美豆压榨量均维持不变，但豆粕需求出现相应调整，反映了出口增加而国内消费减少。由于供应增加及全球需求强劲，美豆出口量上调3000万蒲式耳。尽管供应增加，但使用量也相应上升，导致2026/27年度美豆期末库存保持在3.1亿蒲式耳不变。 全球方面，2026/27产季全球大豆供需预测显示，产量、出口和压榨量均有所增加，期末库存则下降。美国和巴西的大豆出口增加，而俄罗斯由于供应减少，出口相应下调。中国和阿尔及利亚的大豆进口和压榨量上升，与上一市场年度进口和压榨需求的上调趋势保持一致。在这些调整下，中国2026/27产季豆粕国内消费量同比增幅仍维持在2%不变。全球大豆期末库存减少71万吨，降至1.242亿吨，主要原因是巴西库存下降。 总体来说，本次7月报告整体调整幅度不大。后续重点关注美豆销售情况，美豆天气交易，以及厄尔尼诺气候对农产品影响等。短期连粕或跟随美豆继续运行，投资者注意风险。 【免责声明】 本研究报告由国投期货有限公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。国投期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为国投期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为国投期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国投期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。