棕榈油：产地近端基本面改善有限 豆油：美豆旧作库存偏高，新作面积略减

棕榈油：产地近端基本面改善有限

• 产地基本面：马来西亚6月1-30日棕榈油出口量较上月增加，ITS、AmSpec和SGS数据存在差异，但均显示出口增长；印尼7月毛棕榈油参考价格上调至877.89美元/吨，出口税维持52美元/吨不变。
• 期货价格：棕榈油主力合约价格小幅下跌，趋势强度为0，市场表现中性。
• 关键数据：马棕油FOB离岸价稳定，期货现货基差走弱，现货价格略有波动。

豆油：美豆旧作库存偏高，新作面积略减

• 美豆基本面：USDA季度库存报告显示美国旧作大豆库存同比增加4%，消费量同比增加3%；2025年大豆种植面积预期为8340万英亩，略低于市场预期。
• 生长情况：USDA作物生长报告显示美国大豆优良率低于预期，出苗率和开花率进展正常。
• 出口动态：USDA民间出口商报告显示向未知目的地出口20.4万吨豆粕（2025/2026年度）。
• 生物燃料需求：EIA数据显示美国4月豆油用于生物燃料生产量下降，但仍是主要原料。
• 期货价格：豆油主力合约价格小幅下跌，趋势强度为0，市场表现中性。
• 关键数据：CBOT豆油主力合约价格微涨，期货现货基差走弱，现货价格稳定。

菜油与马棕油

• 菜油：菜油主力合约价格小幅上涨，趋势强度为0，市场表现中性。
• 马棕油：马棕油主力合约价格下跌，趋势强度为0，市场表现中性。
• 价差：豆棕油期货价差收窄，棕榈油91价差和豆油91价差均走弱。

研究结论

• 棕榈油：产地出口增长但基本面改善有限，价格短期承压，趋势中性。
• 豆油：美豆库存偏高且新作面积略减，但生长数据不及预期，需求端变化不大，价格短期震荡。
• 整体：油脂市场受供需错配和宏观因素影响，短期价格波动为主，长期需关注美豆生长和棕榈油出口变化。