-
WAIC人工智能大会（最高级别事件驱动）
- 核心亮点：8192卡万卡超节点真机首秀，为国产首个可商用万卡训练集群。
- 核心价值：全面对标、碾压英伟达NVL集群，国产AI算力正式进入万卡规模化商用时代。
- 同步落地：新版CANN、灵衢2.0协议开放，头部大模型全适配。
- 受益方向：AI整机、液冷、高速连接器、光模块。
-
算力集采落地与增量释放
- 移动20亿超节点集采落地，全数采用昇腾生态。
- 7–8月联通、电信省级算力集采开标，强制国产昇腾准入，持续释放增量订单。
-
芯片出货与采购确定性
- 全年目标出货75万片，字节/阿里/腾讯已大额锁单。
- CUDA兼容性大幅提升，下半年政企、云端推理集群集中采购，确定性高。
-
中期超预期催化（产业爬坡+商业化闭环）
- 昇腾、昇腾950DT高端训练芯片提前上线（原计划Q4，实际8月上线），打通芯片–超节点–算力租赁完整商业闭环，填补国产大模型高端训练算力空白，倒逼大模型厂商扩容算力。
- 7月下旬–9月：950DT训练芯片小批量量产、大厂送测验证；9月全产线爬坡，具备大规模交付能力。
- 万亿级AI算力专项落地，国资/央国企算力项目优先采购昇腾，锁定长期稳定订单。
-
四季度主升浪（业绩兑现+情绪高潮）
- 10月：8192卡万卡超节点正式规模化商用，单机价值是传统服务器3–5倍，四季度集中确认营收。叠加海外（韩/马/中东）批量订单落地，打开第二增长曲线。
- 9月华为HC大会：官宣昇腾960/970下一代芯片路线、灵衢3.0、HBM、CANN8.0，拔高长期估值。
- 全年芯片总出货上限140万片，11–12月全国智算中心集中验收，板块四季度业绩爆发。
-
长期支撑逻辑
- 生态端适配加速：DeepSeek、智谱、百度等头部大模型全面适配昇腾，行业加速国产化算力替代。
- 技术迭代路线清晰：华为明确一年一代、算力翻倍，26–28年升级路线清晰，成长确定性极强。
- 产业链供需缺口显著：HBM、液冷、高速互联、光模块等核心配套产能紧缺、订单排至2027年，产业链持续提价、上调业绩预期。
-
核心受益赛道（极简）
- 整机厂商（直接吃订单）：拓维信息、紫光股份、宝德股份。
- 超节点配套：液冷、高速连接器、高速光模块、AI电源。
- 芯片端：封测、HBM产业链。
