国产大模型能力升级加速商业化头部厂商增长动能增强

智谱智谱GLM-5.2：：Coding能力全球领先，多项能力大幅提升能力全球领先，多项能力大幅提升 6月16日智谱正式发布GLM-5.2，并宣布模型开源遵循MIT协议。官方表示，GLM-5.2为公司迄今能力最强的开源模型，支持真正可用的100万Token上下文，并继续保持长程任务与Coding能力提升。在lmarena的webdev coding榜单上GLM-5.2全球排名第二仅次于Claude Fable 5。 MiniMax发布发布M3：多维度能力全面升级：多维度能力全面升级 6月1日，MiniMax发布新一代基础模型M3，采用456B参数MoE架构、45.9B激活参数，成为少数同时具备顶级Coding能力、100万Token上下文及原生多模态能力的开源模型。在SWE-Bench Verified、BrowseComp、MCP Atlas等核心评测中达到全球领先水平。通过自研MSA稀疏注意力架构，M3在100万Token上下文场景下实现Prefill提速9.7倍、Decoding提速15.6倍，在提升模型能力的同时显著降低Agent运行成本。 商业化进入加速期商业化进入加速期 semianalysis测算Anthropic和OpenAI合计已经达到一千亿ARR，验证了大模型需求的持续扩张以及模型能力提升带来的商业价值。我们认为，国产模型展现出极强的持续迭代能力和全球竞争力，头部厂商商业化增长动能正在增强，看好国产大模型ARR进入加速增长阶段。