棉花
- 美棉：USDA预估新年度美棉销售节奏偏弱，但年度出口目标已临近完成；厄尔尼诺气候持续影响美棉产区，主产区干旱程度有所缓解，棉苗初期生长优良率出现回落。
- 国内棉：市场等待抛储落地公告发布节奏；新疆主产区高温天气阶段性缓和，暂未对新棉长势形成明显冲击；下游纺织成品出货整体偏弱，但纺企存在刚性原料采购需求形成底部支撑；市场优质皮棉流通库存偏紧。
- 观点：后市需密切留意相关调控政策出台可能性。
白糖
- 国际糖：原糖维持高位震荡，15美分/磅附近承压明显，天气支撑原糖价格保持坚挺；印度季风雨季降水增多，但马哈拉施特拉邦累计降雨量仍较常年均值偏少25%；巴西糖厂压榨进度稳步提速，7月降雨相比6月偏少，短期食糖增产预期升温。
- 国内糖：前期台风对广西产区的冲击已基本消退，新榨季产量走势关键取决于田间积水排涝修复进度、次生病虫害防治效果以及官方实地核定的受灾规模；国内白糖社会库存处于历年同期高位，6月产销数据表现皮软，夏季终端消费带动的去库节奏偏缓。
- 观点：短期国内白糖盘面或将维持底部区间震荡运行。
红枣
- 现货：红枣现货市场去库进程偏慢，市场情绪偏弱，现货价格松动；36家样本点物理库存10667吨，较上周减少24吨，环比减少0.22%，同比增加1.40%。
- 期货：红枣期价创历史新低后逐步企稳，期货仓单稳步增加。
- 新季：主产区枣树生理落果期，高温现象或加剧落果，7月下旬新季产量逐渐明晰，将决定远月合约估值，关注天气对产量和质量的影响。
- 观点：短期盘面呈现震荡筑底，操作上建议卖出虚值看涨期权。
苹果
- 产区：主产区库存剩余成交有限，客商问询积极性不高，产区走货清淡；下游需求难有亮点，早熟果上市价格低于同期，叠加新季丰产预期固定。
- 盘面：好货稀缺，价格坚挺，低库存对盘面形成支撑。
- 观点：当前市场核心矛盾为旧季低库存、好货紧缺形成底部支撑，叠加新季增产、需求疲软形成上行约束，预计期价7300-7800区间震荡，建议区间上沿逢高做空。
玉米
- 现货：周末东北地区出货持稳，但需求不佳及市场心态小幅松动，价格局部下调；华北地区深加工到车辆持续小增，现货价格稳中走弱。
- 需求：深加工企业和饲料企业库存继续下滑，主动补库意愿不佳，以刚需采购为主；整体需求难有改善。
- 替代：新麦持续上市，供需宽松下麦价承压，麦玉价差优势明显，且政策及进口谷物也在陆续投放，持续挤占玉米饲用需求。
- 新季：当前东北主产土壤情适宜，气象条件利好，关注后续表现。
- 观点：短期玉米供需宽松格局未改，替代品较多持续压制玉米价格，盘面反弹受限；但利空因素基本兑现且种植成本支撑，整体盘面保持低位震荡。
生猪
- 现货：价格稳中偏弱，市场情绪有所回落；部分地区洪涝褪去，市场出栏压力增加，而二育入场积极性下滑，盘面支撑减弱。
- 供需：供应仍在较为充裕的维度，6月中旬现货触底后，供需环境确有好转，盘面低位也支持多头资金集中入场。但目前需求淡季，伴随后续体重再度回升，边际供应增加，单边风险会持续累积。
- 供应：本轮二育入场量较大，供应压力后置，叠加后续集团恢复出栏，供应端将压制市场表现。
- 疫病：本轮广西等地大面积降雨或增加南方疫病风险，关注灾区疫情表现。
- 观点：多头谨慎参与。
豆粕
- 美豆：中国确认中美原则上将大豆等农产品纳入对等降税柱架，国内不断有新作美豆买船消息流出，市场对美豆出口预期有显著改善；美豆产地继续维持偏干天气，支撑市场看涨预期；USDA供需报告发布，库销比略有下调，支撑市场看涨心态。
- 国内豆粕：基差偏弱格局延续，供应端压力仍在释放；油厂持续果库，局部催提，叠加盘面上行，压制基差表现。
- 观点：短期盘面受成本端影响较大，国内基本面压力较大，单边由强趋稳，基差继续承压。
