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本刊由金信期货研究院撰写 2 0 2 6 / 7 / 1 3 热点聚焦 中东局势突然引爆，原油等能源板块飙升 1.特朗普称美伊谅解备忘录已终结：据新华社及央视新闻报道，美国总统特朗普在北约峰会上表示，认为美国和伊朗达成的谅解备忘录“已终结”。此外，美军中央司令部表示已对相关区域采取军事行动，以回应此前商船在霍尔木兹海峡遭到的袭击，导致美伊局势趋紧，地缘政治风险短期内对油价形成了支撑。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ibaotu.com2.美伊双方的武装冲突与制裁意味着此前的谈判框架实质上已被打破。国际油价对此直接定价，此前基于谈判预期的油价上限锚短期失效，地缘溢价重新滑向“供给中断”风险定价，需高度关注霍尔木兹海峡通行是否受到实质性阻断。3.除了地缘风险推升油价外，库存端也存在利好支撑。美国API数据显示原油及成品油库存大幅去化，为油 价反弹提供了坚实的基本面支撑。后续若局势进一步升级，或引发下游企业集中补库。 4.虽然原油大涨，但下游燃料油的基本面依然偏弱。中东货源持续释放叠加区域炼厂原料需求疲软，高硫燃料油供给宽松的核心逻辑未改，短期存在下行压力；低硫燃料油同样受套利到货增量预期及船燃需求疲软影响，前期紧平衡格局彻底松动。5.中东冲突再起波澜导致原油大幅拉升、通胀预期抬头及美元指数上涨，短线对黄金形成打击。近期黄金呈 现底部区间震荡偏强走势，但反弹力度较弱，把握PTA，燃料油多的机会。 主力动向 技术解盘-股指期货 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 沪指今天冲高回落，科技板块再创大幅下挫；下周一估计要再次考验3940-3950的支撑，震荡加大。 技术解盘-燃油 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 今日价格站稳短期均线，均线拐头向上形成支撑；多头动能充足。回调低点逐步抬升，底部结构夯实，量能温和放大，资金偏多。RSI未进入超买区间，上行空间充足，短期回调即是低多机会。 技术解盘-铁矿 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 全球铁矿发运维持高位，国内到港处于偏高区域；需求端铁水稳定，钢厂检修与复产俱存；港口高库存延续，基本面变动不大；技术上，出现右侧企稳信号，可以考虑低多为主！ 技术解盘-玻璃 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 供应收缩延续，浮法玻璃日熔量再度下滑；需求端来看，光伏、汽车玻璃需求稳定但难补地产缺口；库存绝对水平偏高，价格在成本线博弈，基本面羸弱。技术面上，涨跌无序，近期可按照震荡思路看待！ 技术解盘-甲醇 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 美军打击伊朗目标，霍尔木兹海峡航运再添不确定性，市场担忧伊朗甲醇出货受阻，地缘溢价快速回归；四季度中东天然气制甲醇装置季节性检修，海外供给存在阶段性收缩，利多甲醇。 技术解盘-纸浆 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 纸浆价格持续下跌的过程中也出现了一些积极信号：一方面，低价针叶浆的下跌速度已有所放缓，且成交有所回暖；另一方面，海外针叶浆厂的减产、停产动作仍在继续。总体而言，当前下行的核心驱动尚未发生根本性扭转，预计盘面将维持低位震荡。 重要声明 分析师承诺 作者具备中国期货业协会规定的期货投资咨询执业资格。分析基于公开信息及合理假设，结论独立客观，不受任何第三方的授意或影响。 报告中的观点、结论和建议仅供参考之用，不构成任何投资建议，投资者应综合考虑自身风险承受能力，选择与自身适当性相匹配的产品或服务，独立做出投资决策并承担投资风险。在任何情况下，本公司及员工或者关联机构不对投资收益作任何承诺，不与投资者分享投资收益，也不承担您因使用报告内容导致的损失责任。 本报告中的部分信息来源于第三方供应商或公开资料，请您知晓，虽然本公司会采取合理措施对所引用的信息进行审查，但无法保证这些信息毫无差异，不会发生变更。 本报告版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容。如引用、刊发，需注明出处为“金信期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 金信期货投资咨询业务资格：湘证监机构字[2017]1号 投资咨询团队成员 姚兴航（投资咨询编号：Z0015370）、周逐涛（投资咨询编号：Z0020726）、王敬征（投资咨询编号：Z0019935）、张召举（投资咨询编号：Z0019989）、林敬炜（投资咨询编号：Z0018836）、刁志国（投资咨询编号：Z0019292）、杨彦龙（投资咨询编号：Z0018274）、程伟（投资咨询编号：Z0022193）、蒋毅（投资咨询编号：Z0023814）、陈强（投资咨询编号：Z0023825）、鹿席（投资咨询编号：Z0023839）、纪海滨（投资咨询编号：Z0021708）、于佳敏（投资咨询编号：Z0023934）、王超（投资咨询编号：Z0024195）。