7月10日,长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场成功实施一子级可控回收,并在海上回收平台成功着陆。这是我国首次实现运载火箭一子级可控回收,同时也是全球首次采用网系回收技术。 我们认为,产业逻辑将由主题催化切换为运力扩张驱动的中期景气。我国可回收火箭技术从试验验证迈向工程应用,成为继美国后第二个掌握该技术的国家。单次发射总成本预计将大幅下降,有望与SpaceX猎鹰九号持平(1000美元以内/公斤)。该技术有望助力GW、千帆等低轨星座建设,缓解运力瓶颈,带动火箭产业进一步发展。