国家能源局：推动绿证纳入碳排放核算体系

证券研究报告 2026年7月12日 行业研究 本期内容提要: 国内：国家能源局：推动绿证纳入碳排放核算体系。7月10日，国家能源局印发《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》。行动计划明确，到2028年，重点行业节能降碳取得显著进展，绿色用能水平不断提升，建成一批零碳低碳煤炭矿区和油区，支持建成一批零碳园区。发电领域，支持对具备条件的机组实施零碳低碳燃料掺烧和碳捕集利用与封存（CCUS）改造建设，改造建设后度电碳排放水平应降低10%左右。新能源消纳领域，积极发展绿电直连、智能微电网、源网荷储一体化、新能源接入增量配电网等就近消纳新业态，扩大绿电应用空间。煤炭矿区：鼓励实施瓦斯就地利用、低位热能利用、余热利用、节水节材等节能降碳措施。炼油与煤制油气领域：加快行业升级转型，鼓励相关项目开展绿电、绿氢规模化替代，逐步降低化石燃料制氢用量，开展CCUS规模化应用。油气生产领域：推进用能低碳化，依托矿区及周边地区推进风电、光伏、地热、海洋能等新能源开发利用，提升油气勘探开发电气化率，探索建设低碳零碳油区。绿证体系：推动核电纳入绿电绿证体系，建立绿证和绿电消费标准体系，制定出台绿证核算、认证、标识等标准，加快推进绿证标准与国际对接，推动绿证纳入碳排放核算体系。工业微电网：鼓励有条件的工厂建设工业绿色微电网，集成应用光伏、风电、高效热泵、新型储能、氢能、余热余压余气、智慧能源管控等一体化系统。 郭雪环保公用联席首席分析师执业编号：S1500525030002邮箱：guoxue@cindasc.com 吴柏莹环保行业分析师执业编号：S1500524100001邮箱：wuboying@cindasc.com 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 国际：加拿大提出新的石油和天然气生产脱碳类别，用于可持续金融分类法。加拿大以气候为重点的投资者倡议“商业未来路径”（BusinessFuturePathways，简称BFP）宣布发布了加拿大可持续金融分类法制定方法论的新草案，该分类系统即将推出，旨在帮助投资者识别可持续投资，并推动资本投入企业和项目，以实现符合加拿大净零排放目标的减排目标。虽然包括了其他国家分类法中常见的“绿色”和“转型”投资类别，这些类别几乎总是排除与石油和天然气生产相关的活动，加拿大提出的新方法引入了一个新的“减排”类别，适用于那些“推动化石燃料开采和生产过程中重大碳减排”的活动。 ESG产品跟踪： 数据统计截至2026年7月12日， 债券：我国已发行ESG债券达4175只，排除未披露发行总额的债券，存量规模达5.80万亿元人民币。其中绿色债券余额规模占比最大，达61.11%。本月发行ESG债券共44只，发行金额达147亿元。近一年共发行ESG债券1500只，发行总金额达13,246亿元。 公募基金：市场上存续ESG产品共1148只，ESG产品净值总规模达15,995.94亿元人民币。其中社会责任产品规模占比最大，达40.53%。本月发行ESG产品共2只，发行份额为2.60亿份，主要为纯ESG和环境保 护，近一年共发行ESG公募基金253只，发行总份额为1,775.77亿份。 银行理财：市场上存续ESG产品共1272只。其中纯ESG产品规模占比最大，达55.97%。本月发行ESG产品共39只，主要为纯ESG和社会责任，近一年共发行ESG银行理财1394只。 指数跟踪： 截至7月10日，本周主要ESG指数除深证ESG300和万得全A可持续ESG外均跑赢大盘，其中深证ESG300跌幅最大，下跌2.1%；300ESG领先(长江)跌幅最小，下跌0.56%。近一年主要ESG指数除300ESG领先(长江)外均实现上涨，其中万得全A可持续ESG涨幅最大，上涨26.14%；300ESG领先(长江)跌幅最大，下跌1.23%。 ESG专家观点： 全国社保基金理事会原副理事长、中国责任投资论坛名誉理事长王忠民：“AI的尽头是ESG”。他认为AI和ESG要在三个层面实现“对齐”。第一，算力基础设施应遵循ESG原则，通过降低能耗、减少水资源和矿产资源消耗，确保可持续发展。第二，AI企业需承担社会责任，对员工给予充分激励，并通过推动“世界基本收入”机制以补偿社会成员，以使全体参与者在AI时代获得合理回报或补偿。第三，AI发展必须保护个人数据隐私与安全，明确私人数据权利，避免未经授权的使用。 风险因素：ESG发展不及预期；双碳战略推进不及预期；政策推进不及预期。 目录 一、热点聚焦..................................................................................................................................51、国内..........................................................................................................................................52、国外..........................................................................................................................................5二、ESG金融产品跟踪.................................................................................................................61、债券..........................................................................................................................................72、公募基金..................................................................................................................................83、银行理财..................................................................................................................................9三、指数跟踪................................................................................................................................10四、专家观点................................................................................................................................10五、风险提示................................................................................................................................10 图目录 图1：ESG年度债券存量（亿元）及债券只数（右轴）............................................................................7图2：ESG月度债券发行量（亿元）及债券只数（右轴）........................................................................7图3：ESG公募基金季度产品存续数量（只）及基金规模（亿元，右轴）......................................8图4：ESG公募基金月度新发产品（只）及发行份额（亿份，右轴）................................................8图5：ESG银行理财季度产品存续数量（只）...............................................................................................9图6：ESG银行理财月度产品新发数量（只）...............................................................................................9图7：主要ESG指数近一周涨跌幅（%）.....................................................................................................10图8：主要ESG指数近一年涨跌幅（%）.....................................................................................................10 一、热点聚焦 1、国内 （1）国家能源局：推动绿证纳入碳排放核算体系。7月10日，国家能源局印发《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》。行动计划明确，到2028年，重点行业节能降碳取得显著进展，绿色用能水平不断提升，建成一批零碳低碳煤炭矿区和油区，支持建成一批零碳园区。发电领域，支持对具备条件的机组实施零碳低碳燃料掺烧和碳捕集利用与封存（CCUS）改造建设，改造建设后度电碳排放水平应降低10%左右。新能源消纳领域，积极发展绿电直连、智能微电网、源网荷储一体化、新能源接入增量配电网等就近消纳新业态，扩大绿电应用空间。煤炭矿区：鼓励实施瓦斯就地利用、低位热能利用、余热利用、节水节材等节能降碳措施。炼油与煤制油气领域：加快行业升级转型，鼓励相关项目开展绿电、绿氢规模化替代，逐步降低化石燃料制氢用量，开展CCUS规模化应用。油气生产领域：推进用能低碳化，依托矿区及周边地区推进风电、光伏、地热、海洋能等新能源开发利用，提升油气勘探开发电气化率，探索建设低碳零碳油区。绿证体系：推动核电纳入绿电绿证体系，建立绿证和绿电消费标准体系，制定出台绿证核算、认证、标识等标准，加快推进绿证标准与国际对接，推动绿证纳入碳排放核算体系。工业微电网：鼓励有条件的工厂建设工业绿色微电网，集成应用光伏、风电、高效热泵、新型储能、氢能、余热余压余气、智慧能源管控等一体化系统。 资料来源：https://news.bjx.com.cn/html/20260710/1503773.shtml （2）浙江全国碳市场企业提质增效方案：到2030年实施降碳项目500个以上。日前，浙江省生态环境厅正式印发《浙江省全国碳市场企业提质增效实施方案》。总体要求方面，提出到2030年，履约率保持100%，推动碳市场企业实施降碳项目500个以上，削减碳排放1600万吨以上。创新提出实施企业碳排放绩效分级管理，共分为三档，每档实施不同的节能降碳方案。明确到2026年，对纳入交易的发电、长流程钢铁、水泥熟料生产企业率先开展绩效分