金融产品周报：市场虽仍有反复，但企稳窗口或快临近

市场虽仍有反复，但企稳窗口或快临近 2026年07月12日 证券分析师芦哲执业证书：S0600524110003luzhe@dwzq.com.cn证券分析师唐遥衎执业证书：S0600524120016tangyk@dwzq.com.cn ◼权益类ETF基金规模变化统计：基金规模变化排名前三名的权益类ETF类型分别为：主题指数ETF（471.69亿元），规模指数ETF（252.98亿元），跨境主题指数ETF（103.30亿元），基金规模变化排名后三名的权益类ETF类型分别为：行业指数ETF（-56.15亿元），风格指数ETF（-2.30亿元），策略指数ETF（0.41亿元）。 ◼权益类ETF跟踪指数基金规模变化：规模变化排名前三名的指数分别为：半导体材料设备（168.85亿元），科创半导体材料设备（150.53亿元），科创50（113.09亿元）。规模变化排名后三名的指数分别为：细分化工（-37.25亿元），港股通科技（-32.04亿元），证券公司（-25.49亿元）。 相关研究 《价格因素或继续支撑我国出口保持较强韧性》2026-07-12 ◼权益类ETF跟踪指数基金份额变化：份额变化排名前三名的指数分别为：半导体材料设备（440.68亿份），科创半导体材料设备（79.76亿份），港股通互联网（66.42亿份）。份额变化排名后三名的指数分别为：港股通科技（-82.79亿份），恒生科技（-68.53亿份），恒生港股通科技主题（-17.55亿份）。 《上半年海外市场交易主线与下半年核心分歧——海外周报20260706》2026-07-06 市场行情展望：（2026.7.13-2026.7.17） ◼观点：市场虽仍有反复，但企稳窗口或快临近。 ◼模型研判：7月宏微观模型分数为-3.5分，说明模型认为wind全A指数7月可能为负收益。历史上该分数出现后，后续一个月wind全A指数呈现明显双向波动加剧的特点。 ◼ETF数据显示：本周沪深300ETF基金规模大幅度减少的状态有所改善，而半导体设备ETF等则呈现基金规模增加的状态，说明市场在宽基维度上抛售的意愿在降低，但对部分科技板块的关注力度在回升。 ◼海外维度：美伊局势再次反复变化，发生了新的一轮冲突，伊朗革命卫队宣布关闭霍尔木兹海峡，后续谈判局势仍需观察。从资产表现的维度观察，本周纳斯达克指数、费城半导体指数均获得正收益，尤其是后半周的企稳态势更加明显。而日本、韩国在7月9日和7月10日也均以正收益收尾，说明海外市场仍有波动，但如果没有进一步黑天鹅的刺激，此前双向波动加剧的情况可能会逐渐收敛。 ◼国内维度：本周A股市场的波动则依然较大，如创业板指在7月9日大涨后，7月10日紧接着出现了大幅度调整的现象。因此A股市场可能仍然需要一定的时间来平复波动，但后续还有长鑫科技的上市，所以我们认为距离市场企稳时间可能不远了。市场企稳后，可能科技仍然是后续主流方向。而科技分歧的阶段，很多板块会出现轮动的机会，我们认为持续性可能相对有限，在一定程度上会和科技板块呈现跷跷板效应。 基金配置建议： ◼根据我们上述行情研判，我们认为市场可能仍然需要一定的时间来平复波动，但距离市场企稳时间不远了，科技仍然是后续主流方向。 ◼因此从基金配置的角度，可根据风险偏好选择积极进取型和多元均衡型ETF组合配置。◼风险提示：1）模型基于历史数据测算，未来存在失效风险；2）宏观经济不及预期；3）发生重大预期外的事件。 内容目录 1.基金数据统计（2026.7.6-2026.7.10）........................................................................4 1.1.权益类ETF基金规模变化统计...............................................................................................41.2.权益类ETF跟踪指数基金规模变化.......................................................................................41.3.权益类ETF跟踪指数基金份额变化.......................................................................................6 2.市场行情展望（2026.7.13-2026.7.17）......................................................................8 2.1.大盘指数宏观模型结果展示..................................................................................................102.2.各大指数技术分析模型结果展示..........................................................................................112.2.1.主要宽基指数模型结果展示..............................................................................................................122.2.2.风格指数模型结果展示......................................................................................................................142.2.3.申万一级行业指数模型结果展示......................................................................................................17 3.基金配置建议.............................................................................................................19 图表目录 图1：权益类ETF跟踪指数基金规模增加（2026.7.6-2026.7.10）..................................................5图2：权益类ETF跟踪指数基金规模减少（2026.7.6-2026.7.10）..................................................6图3：权益类ETF跟踪指数基金份额增加（2026.7.6-2026.7.10）..................................................7图4：权益类ETF跟踪指数基金份额减少（2026.7.6-2026.7.10）..................................................8图5：万得全A指数30分钟级别点位分析图（2026年7月10日）.............................................9图6：万得全A指数日k级别点位分析图（2026年7月10日）.................................................10图7：2026年7月10日主要宽基指数风险趋势模型综合图..........................................................12图8：1999年12月31日至2025年12月31日主要宽基指数7月份平均收益率统计..............14图9：2026年7月10日风格指数风险趋势模型综合图..................................................................15图10：1999年12月31日至2025年12月31日风格指数7月份平均收益率统计....................16图11：2026年7月10日申万一级行业指数风险趋势模型综合图................................................17图12：1999年12月31日至2025年12月31日申万一级行业指数7月份平均收益率统计....19 表1：权益类ETF基金规模变化统计（截至2026.7.10）................................................................4表2：万得全A指数风险趋势模型结果（2026年7月10日）.......................................................9表3：万得全A低频月度宏观模型结果（2026年7月）...............................................................11表4：万得全A高频日度宏观模型结果（2026年7月6日-2026年7月10日）......................11表5：2026年7月10日主要宽基指数风险趋势模型具体结果......................................................13表6：2026年7月10日风格指数风险趋势模型具体结果..............................................................15表7：2026年7月10日申万一级行业指数风险趋势模型具体结果..............................................17表8：后续一周积极进取型配置ETF推荐（基金重仓股报告期为2026年3月31日）...........20表9：后续一周多元均衡型配置ETF推荐（基金重仓股报告期为2026年3月31日）...........20 1.基金数据统计（2026.7.6-2026.7.10） 1.1.权益类ETF基金规模变化统计 根据Wind中ETF二级投资类型的划分标准，近5个交易日（2026.7.6-2026.7.10）基金规模变化排名前三名的权益类ETF类型分别为：主题指数ETF（471.69亿元），规模指数ETF（252.98亿元），跨境主题指数ETF（103.30亿元），基金规模变化排名后三名的权益类ETF类型分别为：行业指数ETF（-56.15亿元），风格指数ETF（-2.30亿元），策略指数ETF（0.41亿元）。 1.2.权益类ETF跟踪指数基金规模变化 近5个交易日（2026.7.6-2026.7.10），全市场权益类ETF跟踪指数的基金规模，变化排名前三名的指数分别为：半导体材料设备（168.85亿元），科创半导体材料设备（150.53亿元），科创50（113.09亿元）。 数据来源：Wind，东吴证券研究所 近5个交易日（2026.7.6-2026.7.10），全市场权益类ETF跟踪指数的基金规模，变化排名后三名的指数分别为：细分化工（-37.25亿元），港股通科技（-32.04亿元），证券公司（-25.49亿元）。 数据来源：Wind，东吴证券研究所 1.3.权益类ETF跟踪指数基金份额变化 近5个交易日（2026.7.6-2026.7.10），全市场权益类ETF跟踪指数的基金份