实时债市解盘260709国联民生徐亮

发布时间：2026-07-09 一、核心要点 1. 债市走势：今年4月后10年期国债期货（主力券2610）上涨，近一月高位震荡，30年期国债期货（主力券26特市）稳中向上但震荡更明显；10年期及以内品种利率处历史低位，30年期仍有上行空间。 2. 利差情况：30年与10年期国债利差约50BP，已维持数月；30年期新旧券（26特2、26特市）利差正逐步抹平，当前26特市利率仍较26特2高2-3BP。 二、投资线索 1. 10年期国债：1.7%为短期强阻力位，预计后续通胀回落、资金宽松后可破1.7，但当前久期收益效用弱，配置价值有限；10年国开债与国债利差约6BP，机会少。 2. 30年期国债：新券26特市发行规模累计约2450亿，后续续发后或超3000亿，已成为主力券，预计利率较26特2低2BP左右，当前具交易机会；老券中二五特2流动性最优，配置价值仍强；50年期国债（26特3）利差约6BP，距历史中枢4BP仍有压缩空间，无换券风险，绝对利率高，获保险配置偏好，性价比突出。 三、风险与关注 1. 政策风险：7月或有财政赤字政策出台，或对债市造成短暂利空。2. 资金面风险：若隔夜资金未回落至1.3-1.35区间，或影响超长债行情启动。3. 后续信号：需关注通胀数据、地方债发行进度，资金面是否维持宽松，确认后30年期国债行情易启动。