核心观点与总结
行业核心增长逻辑
内存接口芯片作为智能代理AI带动服务器CPU产业复兴的直接受益赛道,其重要性因行业发展重心从GPU主导的模型训练转向推理为主的智能代理AI大规模落地场景而持续放大。CPU重新承担多步骤、连续任务的调度核心角色,推动服务器CPU出货量迎来结构性超预期增长,单颗CPU配套DRAM容量及带宽同步提升,进一步凸显内存接口芯片的关键作用。
市场空间预测
我们预测2030年全球内存接口芯片市场空间规模可达200亿美元,复合年均增长率显著。
评级与目标价调整
维持澜起科技增持评级,上调A股目标价至400元人民币,H股目标价上调至520港币;此前目标价分别为220元人民币、320港币。同步维持瑞萨电子增持评级。