科技股卷土重来，存储巨头IPO受热捧

各位投资者，大家下午好，欢迎收看我们下午档的直播。今天市场整体的表现走出了冲高回落的状态。早盘的时候其实在底部形成了一定的背驰的结构，随后出现了发升，盘中也是站上了4000点。但是午后市场走出了相对比较弱势的状态，最终4000点是得而复失。我们可以看到今天上涨的个股数量仍然是比较少的，昨天没有突破1000只，今天大概是接近1600只。下跌的购股数量还是比较多，这足以显示当前的微观情绪相对是比较弱的。同时大家又可以看到不少板块甚至共同的产业链也出现了很显著的分化。以科技股为例，我们可以看到在盘中科技股还是走出了非常强势的行情。非常多的科技新领域在今天上午的时候，在持续的拉动主要指数的上行。那么在收盘的时候，大家就可以看到不少的科技指数仍然是走出了相对逆势上涨的状态。比如像IT设备、软件服务、金融科技。大家也可以看到，其实灵长的科技细分领域都有了一个比较显著的风格特征，就是处于相对比较底部的。比如像软件服务、金融科技，他们目前来看都是之前走的相对比较弱的表现，远比AI硬件要弱的多，成为了最近一段时间轮动到的细分的领域。那么来看的话科技股，特别是我们国内的科创50，其实在盘中持续走的相对比较强势，收盘的时候仍然有接近0.7%的上涨的幅度。这背后就让我们看到了和人工智能相关的一些细分领域，仍然是大家很关心的重要的方向。无论是算力，也包括像我们国产模型，这个其实是有非常多的逻辑在支撑。一方面我们可以看到比如像海外的一些比较先进的大模型，其实在对于分本国本土的一些实体授权方面，一直是有一定的壁垒的。这给当前的整体的技术平权带来了非常大的挑战。也包括有部分的海外的旗舰大模型，其实在内部有一定的信息审查的机制，这也非常不利 于其他国家的信息的安全。所以在这样一个背景之下如何去发展我们国产大模型就成为现实，也包括像信息安全方面都得要去重点考虑的一个问题。所以我们可以看到在今天港股的上市的国产大摩厂商，像智谱mini max都走出了极为强势的这样一个行情。它的背后就是有这方面因素的影响。另一个层面，就像我们昨天给大家介绍的，其实半导体板块不仅仅是受到了人工智能的影响，也包括马上会有上海举办的事界人工智能大会。这是一个非常重要的人工智能行业的顶级会议。在这一次人工智能大会上，华为也包括其他的国产三级厂商会发布相关的一些产品，会亮相相关的产品。这会集中的展示我们国产算力产品目前所处的状况，也的确是有比较多的亮点，让我们看到了国产算力产品近些年来持续的落地全产业链国产化的这样一个解决方案。能够为我们国内的人工智能整个产业链发展奠定非常坚实的国产的这样一个自主可控的基础。这对于我们国内核心科技行业的发展是至关重要的这是一个非常重要的这样一个影响。最近一段时间半导体国产芯片行业比较重要的逻辑。另外一个比较重要的事件，其实我们也可以看到，尽管大家对于存储芯片还是有一定担心，因为之前他们涨得是比较高。而且目前来看下游的一些科技厂商资本支出的力度存在着诸多的变数，这有可能会影响这些存储芯片超高利润规模能否延续。但是现在我们仍然是可以发现，这些存储芯片厂商，特别是能够生产HBM的厂商，他们的业绩的状况，盈利的能力仍然是在非常高的位置，仍然是在非常好的水平上。比如像昨天一直到现在，大家就可以看到像三星电子和X凯力士都是有重要的消息披露。那么以三星电子为例，它有新的技术，新的产品，可能会带来比如像闪存，一些存储产品，能够有更好的这样一个表现。这对于三星电子去巩固自己在相关领域的市场占有率是非常重要的。毕竟对于存储片来讲，无论是内存还是闪存，其实都是主要玩家相对比较少的。也就是有一点点头部的企业市场占有率比较高的这样一个格局。另外一点，我们可以看到S海力士最近一段时间它的上市相关的市场消息就成为大家很关 心的焦点的话题了。毕竟S凯力士目前来看，它的盈利能力是非常高的。而且在之前如果谁要能够在艾斯泰迪市上班，尤其是韩国本土的，他们有很能在相亲市场上就会占据优势，成为了社会的热点的话题，这就足以显示艾斯凯力士其实一直是人工智能核心受益的厂商。这一次他是要到美国去上市了，目前来看是要融资280亿美金。280亿美金其实也已经是非常高的这样一个规模了。之前像space x创造了历史，大概是融资了大几百亿的这样一个体量。所以大家就可想而知，280亿美元的I pu的融资额度，其实也是已经相对的比较高了，那就像S8SS当时是吸引了大量的机构和散户蜂拥而至。那么S斯卡利士其实它也是具有非常高的热度，目前来看的话，已经有非常多的主权财富基金、长线基金再去布局艾爱力士在美股的上市，也包括很多散户也都是非常的关注艾爱利上市之后的这样一个市场表现。现来看认购的金额又是超过融资的规模数倍，足以显示这些人工智能核心的受益的厂商存储芯片的巨头。他们在市场上是具有极强的号召力。其实这完全可以和我们国内的一些存储芯片厂商，大家可以类比的进行看。我们国内也有两家非常关键的国产存储芯片巨头在推进上市相关的工作。比如现在进展明显更快的长兴科技，它有可能六月份已经过会了。一般情况下从过会再到挂牌交易，可能会等待一两个月、两三个月时间。这个时间不等了，也要随着具体的一些情况而定。如果相对比较顺利的话，很有可能即将在三季二三季度的时候就会三季度的时候就会看到长兴科技能够挂牌交易了。这个会成为我们科技股非常重要的一个里程碑的世件。毕竟回顾我们长兴科技的发展历程，早些年怎么样能够去实现我们国产derm国产内存发展，其实大家还是有不同的这样一个声音的。毕竟在早些年长兴科技面临比较麻烦亏损状况的时候，还是有一些人提出了一些质疑。但是像合肥国资，也包括像我们国内政策持续在推动国产存储芯片的发展，一点也没有动摇。最终是换来了长兴科技目前的这样一个超高的盈利的状况。 上半年长兴科技很有可能你那的规模能够达到非常高的这样一个水平。这足以显示我们国内的存储芯片厂商，在人工智能带来的存储芯片超高解禁周期里边也是充分的获益了。甚至于之前有媒体报道像苹果，本来它是是通常三星或者赛列，或者镁光等等，这些厂商那边去获得消费电子的存储芯片。但是现在有很多厂商他也已经顾不上给苹果供货了，更多的产能要放在HBM上边。所以苹果甚至于在游说监管层要来到新科技来去购买存储芯片。大家就可想而知存储芯片这个领域景气程度是多高。同时长兴存储的产品也是获得了像苹果这样一个客户的认可，这足以显示我们国产存储芯片经过这些年的发展，已经到了一个非常高的这样一个水平了。当然我们和国际最顶尖的巨头，我们还是需要进一步的去追赶，除了这个事件，还有一个是长江存储，这也是一个我们国内非常重要的存储厂商。当然它生产的很多产品主要是像盘或者闪存这种类型的产品相对多一点。之前长江村主织推进了股份制的改革，再往后面是接受上市相关的辅导工作。所以在未来城乡存储也会随着不长期存储的后边的这样一个轨迹，然后推进上市相关的工作。这也是我们国内存储巨头的这样一个上市的安排了。这两家公司的上市工作是非常值得我们去关注的。除了这个之外，其实在我们国内还是有不少的存储芯片产量的企业已经在A股上市了。部分的公司之前发布了上半年的业绩预告，有的公司盈利规模能够接近百亿的这样一个体量，这已经是非常夸张的这样一个水平了。当然它在存储芯片周期目前这样一个状况下，可能也是正常的这样一个表现了。只不过如果我们要倒回两三年前，你要说这些公司半年就能够赚到上百亿的利润，我相信可能很多人是不太敢去相信的。这样一幕目前也已经出现了，背后就是人工智能所带来的超高的景气周期。所以接下来我们需要关注存储芯片相关产业链的公司。一个很重要的事件也就是在七月中下旬甚至到8月份的时候，有不少公司即将要披露上半年的业绩预告或者正的财报。大家就一定要去关注这些公司到底它的利润增长状况到什么样的地步，也包括未来的业绩的动能能不能够维持得住，这个就变得极为重要了。 就像之前大家看到了三星电子它发布的业绩，目前来看的话，能够达到80多万亿韩元的季度营业利润，已经是非常夸张的这样一个水平了。 但是市场对于他能不能够保持住这样一个盈利的规模，还是有了不同的声音。 特别是在下游的科技厂商，有可能会调整自己资本支出的节奏上，那么就会影响了上游的存储芯片的这样一个盈利的状况了。 特别是大家一看，三星的营业利润的规模甚至能够超过英伟达，那足以显示当前市场存储芯片的核心的利润的结构上以上游是为主的，而下游一点点可能就会受到上游的这种挤压。 无论怎么样，存储芯片当天是超高紧救期，并没有显著的信号去证伪人工智能的资本支出上行的这种趋势也包括其实今天我们一会儿给大家去介绍，有一些比较重要的投资机构可能退出了一些大规模AR数据中心建设的项目。 它背后更多的是来自法律或者规则政策层面的博弈，并不是说机构就不看好ADC的资本支出，反而很多的机构，很多的科技巨头在持续的给市场输灌输相关的预期，灌输相关的信息。 他们还是非常的看好未来人工智能发展的前景，也包括资本支出的节奏和力度，他们还是要大力进行推进。 这对于整个A硬件来讲的话，是一个非常重要的影响因素。 其这一幕就实又让我们想到像二年的时候，市场也当年也是牛市，进展到两年左右的时间了，再往后面市场就产生了严重的分化的行情，目前来看的话又重演了像21年那一幕，当年的主线就是新能源。 其实我们可以看到，当时沪指在二月份建之后就开始率先的回落了。 在回落阶段的时候，其实全产业链都跟着回落，很少能够独善其身的。 但是在整体的指数开始企稳，开始逐渐修复的时候，那些核心的主线就走出了非常好的行情。 其实就有一点点像最近这一个季度两个季度，你看指数层面上表现的非常震荡。 但是像核心的A硬件，半导体。 比如像昨天，其实市场面临的下跌压力还是比较大的，仅仅只有六百多家公司上涨。 但是像半导体和国产的一些算力芯片厂商，他们的走势就非常强劲。 这个也和我们国产模型发布之后，我们国产算译厂商能够迅速的适配，实现了带zero也就是直接无时差的这样一个适配工作，这个就是非常好的，我们国产整个产业链人工智能从算力到大模型，整个产业链协同发展，共同崛起。 一个先鲜一个非常生动鲜明的这种案例了。 像今天，除了刚才所讲的部分科技细分领域表现比较强势之外，像埃批服务，也包括像软件，计算机设备，这些都是之前表现比较弱的，也包括像软件，其实我们之前给大家介绍过，它的牛熊周期也已经在今年1月份出现了很显著的切换。 而且像这些板块一旦切换成下行周期，需要有足够多的耐心去等待最终下行周期的完结。也包括像计算机有不少的一些细分领域，表现确实是要相对弱一点的。 但是他们回到低位之后，特别是在高位的核心主线出现了资金上的松动之后，有部分资金可能就会选择科技的低位的板块进行布局了。 除了这个之外，其实在今天领涨的板块，你比如像优福旅游及景区，这些都是有非常明确的一些逻辑再去推动这些板块的修复。 你就比如优福，我们可以看到，其实在中东局势又走的相对比较紧张的背景之下，油价出现了比较显著的上涨。 这一次美国是袭击了伊朗，达八十多个目标，也是报复伊朗是啊对部分商船攻击了，所以双方还是存在着比较多的矛盾，而且他们和谈的基础并不稳固，很有可能在未来又是谈判过程中有各种冲突。 而各种冲突几乎要到失控的时候，突然又有机它车又走向更多的合作。 所以这种你中有我中有你，或者打打合合的局面，可能就会成为近段时间非常重要的地缘局势的特征了。 那么它就会给油价产生非常重要的影响，目前油价大概是在70美元之上一点点的水平，当前这样一个水平对于美国的通胀危机的影响是比较小的，不会去打烂它的货币政策的节奏。 所以在这样一个位置之下，似乎像美国它也会在地缘的政策方面也会变得更加的随意一点，不像之前一直在释放非常友好的信号。 其实一个核心的牵制因素就是要去评议美国的通胀风险。 所以那段时间油价在一百多美金之上每桶的水平的时候向美国释放的外交的政策是非常和 缓的，是比较友好的。 而且有很多我们倾向于不太认为他能够答应的一些条件，最终也是点头了，开始要进行谈判了。 这个背后就有要去控制美国国内通胀风险的这样一个政策的考量。