白糖周报：郑糖走弱 广西灾情影响有限

——国信期货白糖周报 2026年7月10日 2后市展望 一、白糖市场分析 郑糖小幅走弱，周度跌幅0.43%。ICE期糖延续反弹，周度涨幅1.55%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格及基差走势 2、广西、云南销售情况 3、食糖进口情况 5月进口21万吨，同比减少14万吨。ICE期糖10月合约15美分/磅价格计算，巴西配额内进口成本为4139元/吨，配额外进口成本为5246元/吨；泰国配额内进口成本为4112元/吨，配额外进口成本为5212元/吨。 数据来源：中国海关国信期货 4、国内工业库存 2025/26榨季，5月工业库存约为536万吨，较去年同期增加231.17万吨。 数据来源：WIND国信期货 5、郑商所仓单及有效预报 本周郑糖仓单加预报总计25222张，较上一周增加1562张。仓单数量为24070张，有效预报1152张。 数据来源：郑商所国信期货 7、巴西生产进度 数据来源：UNICA国信期货 8、巴西双周制糖比 巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为44.17%，去年同期为52.18%。 数据来源：UNICA国信期货 9、巴西食糖月度出口 巴西5月糖出口量为196.75万吨，较去年减少28.61万吨。 10、国际主产区天气情况 巴西主产降雨增加。 印度季风雨到来，降水增加。 数据来源：NOAA国信期货 后市市场展望 国内市场来看：本周郑糖先行冲高随后震荡回落，盘面多空分歧加大。国内榨季已经全面收官，工业库存整体依旧偏高，但进口货源流入节奏明显放缓，6月食糖进口预估仅十余万吨，显著低于去年同期水平。加工糖与广西糖价差持续维持在500元/吨以上，持续利好国产糖流通去库，上周已有云南制糖集团完成清库。台风美杜莎扰动市场情绪，但评估后对蔗区整体影响有限，天气溢价逐步消退。夏季消费稳步推进，现货成交温和回暖，难以驱动价格持续走强。短期供需呈弱现实与低进口博弈格局，郑糖维持区间震荡运行。 国际市场来看：本周ICE原糖上行后遭遇阻力冲高回落，全球天气题材博弈加剧。印度主产区迎来持续性暴雨，前期降水不足的局面得到改善，干旱减产预期降温，压制多头情绪。短期巴西集中压榨的供应压力仍存，多产区天气利多出现分化，资金选择获利了结。原糖上涨动能有所衰减，进入震荡整理阶段。后续关注欧洲甜菜生长状况、印度季风后续降水以及巴西生产数据变化。 操作建议：震荡思路为主。 感谢观赏！ 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：侯雅婷从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232电话：021-55007766-305169邮箱：15227@guosen.com.cn