东吴通信 海外团队张良卫欧子兴 光互连全面走强 260710

烟花昨晚美股光互联走强，Lumentum涨超11%，Coherent涨超3%，Marvell涨超4%，康宁涨超4%。 事件：Meta CEO扎克伯格表示需要获得尽可能多的计算能力。Meta持续加码数据中心基建，新增130亿加元投资于加拿大阿尔伯塔省建设1GW数据中心。 礼物光通信龙头业绩指引持续走高。Lumentum披露InP产能再增50%，1.6T光模块交付第一梯队，OCS签下数十亿美元多年期协议，CPO已商业化出货；Coherent数据中心订单已排至2028年；AAOI将全年营收指引上调至超11亿美元，产业链高景气持续验证。 太阳英伟达锁定光连接产能。英伟达投资康宁5亿美元锁定产能，康宁新建三座AI专供工厂，光纤产能提升超50%，光连接制造能力扩大10倍，进一步确认光互连在算力基建中的核心地位。 红包相关受益标的： 1）大光：重点推荐中际旭创，建议关注新易盛； 2）小光：建议关注光迅科技、联特科技、汇绿生态、剑桥科技、东山精密、长芯博创、华工科技、COHR、FN、AAOI等； 3）新光：CPO产业链，重点推荐天孚通信，建议关注炬光科技、罗博特科、致尚科技、蘅东光、LITE、COHR等；OCS产业链，建议关注炬光科技、德科立、腾景科技、光库科 技、LITE、COHR等；DCI产业链，建议关注光迅科技、德科立、CIEN、MRVL、LITE、COHR等； 4）物料：光芯片光器件，建议关注源杰科技、仕佳光子、永鼎股份、长光华芯、AXT、LITE、COHR等。 玫瑰风险提示：AI建设不及预期、光互联技术发生重大变化、系统性风险