东吴通信海外团队欧子兴张良卫光互联大涨LITECOHR最新交流情况
今日光互联板块迎来普涨，其中光芯片尤为强势，源杰科技/长光华芯均15%+；OCS概念及传统光模块同样涨幅明显。 近期北美光互联两大龙头LITE和COHR在交流会上更新了各自多个产品的进展，给予市场更乐观预期： 1）光芯片：LITE预计到2026年四季度磷化铟产能再增50%，并首展400G差分EML 今日光互联板块迎来普涨，其中光芯片尤为强势，源杰科技/长光华芯均15%+；OCS概念及传统光模块同样涨幅明显。 近期北美光互联两大龙头LITE和COHR在交流会上更新了各自多个产品的进展，给予市场更乐观预期： 1）光芯片：LITE预计到2026年四季度磷化铟产能再增50%，并首展400G差分EML模块，预计2026-2030年AI数据中心对InP需求CAGR达85%，UHP激光器增速超200%。 COHR计划2026年产能翻倍、2027年计划再翻倍，聚焦6英寸产线，同样首展400G差分EML技术，实现400毫瓦高功率CW激光器量产。 2）光模块：LITE跻身1.6T光模块交付第一梯队，预计2026年夏天启动1.6T出货，云光收发器突破10亿美元营收，毛利率持续改善；COHR拥有丰富1.6T产品组合，推进3.2T/6.4T路线图，并新推出XPO高密封装。 3）OCS：LITE基于MEMS技术的300×300大端口OCS产品领先，签数十亿美元多年期协议，2026下半年目标4亿美元出货、2027年营收望破10亿美元，已向3家客户出货，预计2025-2028年出货量CAGR超150%，应用场景将拓展至骨干网、光网络扩展等更多领域；COHR将OCS SAM从20亿上调至40亿美元，采用液晶技术，推出64×64/320×320端口产品、512×512端口在研，已向10家客户出货并落地生产，产能持续爬坡。 4）CPO：LITE用于out的CPO已商业化出货，2026四季度单季营收目标1亿美元，up产品2027下半年出货，初期规模为out的3-4倍，推出外置光源交钥匙方案，营收贡献有望翻倍。 COHR预计2030年CPO SAM达150亿美元，2026下半年实现首笔收入、2027年底启动out产品量产。 观点重申：光互联需求继续，新技术加速落地。 相关受益标的：1）高速光模块，中际旭创、新易盛、联特科技、剑桥科技、东山精密、COHR、FN等；2）CPO产业链，炬光科技、天孚通信、罗博特科、致尚科技、蘅东光、LITE等；3）光芯片光器件，源杰科技、永鼎股份、长光华芯、仕佳光子、AXT等。
