市场分析部分指出,上期所燃料油期货主力合约和INE低硫燃料油期货主力合约夜盘均收跌,分别下跌1.42%和1.22%。目前,我国炼厂高硫燃料油进口需求尚未明显恢复,仍处于低位。根据船期数据,7月份中国高硫燃料油到港量为7万吨,环比减少2万吨,同比下降74万吨。国内地炼开工率低,且上半年原油配额使用率低于去年同期,燃料油采购需求不紧迫。建议关注炼厂在利润修复后的动向。
策略方面,高硫和低硫燃料油均建议谨慎偏空,短期以观望为主。无跨品种、跨期、期现及期权策略。
风险提示包括宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期以及船燃需求超预期。
图表部分提供了新加坡高硫和低硫燃料油现货价格、掉期价格、月差,以及中国燃料油FU和低硫燃料油LU期货的收盘价、指数、近月合约价格、月差、成交持仓量等数据。
资料来源包括同花顺、钢联和华泰期货研究院。