甲醇早报

甲醇2609研报总结

基本面分析

• 市场走势：上周国内甲醇市场前半周整体下行，周五逐步趋稳。内地受高温淡季需求疲软及上半周期货走弱影响，业者心态较空，贸易抛售，上游被动降价。港口进口到港量增加，加之海外装置恢复，后续进口供应存提升预期下压制价格；周五受原油期货及宏观因素刺激，甲醇期货反弹带动局部地区现货小幅回升，然港口基差仍显疲弱，内地供需趋于宽松。
• 短期展望：多空因素交织，短期或将维持区间震荡格局，需关注宏观外围变化。

关键数据

• 基差：江苏甲醇现货价为2650元/吨，09合约基差162，现货升水期货。
• 库存：截至2026年7月9日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为28.44万吨，较上周期库存微降0.07万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源增加2.90万吨至18.38万吨。
• 盘面：20日线向下，价格在均线下方。
• 主力持仓：主力持仓净多，多减。
• 预期：预计本周甲醇价格将偏弱为主，MA2609：2420-2540震荡运行。

多空分析

• 利多因素：
  1. 部分装置停车或者降负荷（内蒙古黑猫，山西中信等）。
  2. 伊朗甲醇开工低位，预计2月份甲醇进口继续收缩。
  3. 前期产区甲醇工厂积极排库，当前库存不多，部分企业甚至限量销售。
  4. 部分下游用户继续节前备货。
• 利空因素：
  1. 国内甲醇开工维高位，货源供应并无缺口。
  2. 随着春节临近，下游甲醛等逐步停车放假，对原料需求弱化。
  3. 港口主要烯烃装置停车，当地需求弱化明显。
  4. 多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱。

各工艺生产利润及负荷

• 国内甲醇企业负荷：具体数据未详细列出。
• 外盘甲醇价格和价差：具体数据未详细列出。
• 甲醇传统下游产品价格：具体数据未详细列出。
• 甲醛生产利润和负荷：具体数据未详细列出。
• 二甲醚生产利润和负荷：具体数据未详细列出。
• 醋酸生产利润和负荷：具体数据未详细列出。
• 甲醇港口库存：具体数据未详细列出。
• 甲醇仓单和有效预报：具体数据未详细列出。
• 甲醇平衡表：具体数据未详细列出。

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