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SK海力士ADR明日美股上市全球存储行情迎外部催化

2026-07-10 未知机构 落枫
报告封面

1、此前韩国存储下跌的短期压制解除、此前韩国存储下跌的短期压制解除 过去10个交易日外资为布局美股ADR，集中抛售韩股SK海力士，累计最大回撤32%；ADR挂牌后该资金流出逻辑消失，全球资金重新配置存储资产。 2、海力士自身价值逻辑：、海力士自身价值逻辑：HBM全球龙头，估值严重低估全球龙头，估值严重低估 HBM全球市占领先，是英伟达核心供应商，属于AI算力长期刚需品类；2026年预期PE不足7倍，2027年不足4倍。市场当前仅给予周期估值，尚未定价HBM带来的长期结构性高利润。本次行情定性为EPS驱动的业绩牛市，而非PE泡沫，只要HBM高盈利持续，估值修复空间巨大。 3、对、对A股的传导催化股的传导催化 海力士ADR上市将验证存储超级周期持续性，抬高全球存储、先进封装、高速互联赛道估值中枢；市场行情主线将从单纯追逐GPU，转向HBM、先进封装、混合键合、CMP、光通信等算力带宽瓶颈赛道；国内半导体设备、材料、封测环节将同步受益，行情将向纵深扩散。

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