达瑞电子机构调研纪要

调研日期: 2026-07-08 东莞市达瑞电子股份有限公司是一家专业生产精密模切制品、泡棉保护膜胶带、绝缘导热制品、EMI屏蔽制品、车缝及高周波耳套、头垫制品、装配自动化设备等多个产品系列的企业。其产品广泛应用于FPC柔性线路板、OLED背光显示模组、塑胶外壳、太阳光伏、动力电池、音响耳机、VR/AR等电子电器行业。公司成立于2003年9月16日,相继成立了东莞达瑞、苏州达瑞、秦皇岛达瑞、高贝瑞、深圳瑞元以及联瑞电子。公司拥有行业领先的自动化生产设备、踏实勤奋的员工以及专业的工程研发人员、高级管理团队。2014年开始,公司陆续获得了80多项发明及实用新型专利,并被评为国家高新技术企业。 投资者关系活动主要内容介绍, 一、公司介绍 公司投资者关系总监豆鹏先生就公司发展历程、业务体系、应用市场、财务表现、未来发展规划、公司竞争壁垒等进行了介绍。交流后,投资者参观了公司展厅及部分产线,进一步加深了对公司业务的了解。 二、互动交流 1、请问未来公司具体有哪些可期待的增长点?业绩增长主要会来自什么业务? 答:公司以"关键组件(功能性器件、结构性器件)及配套自动化设备"为主业,长期聚焦"端侧AI"和"新能源"两大核心赛道,消费电子与新能源两大主业保持稳健运营,为业绩提供基本盘支撑。端侧AI 业务:公司依托精密结构件与轻量化材料核心技术,深度服务全球头部消费电子及AI 硬件厂商,产品广泛应用于折叠终端、智能穿戴、AR/VR 等各类智能终端。2026 年维斯德纳入合并报表,将有效增厚端侧AI 板块营收与盈利水平。公司后续将持续布局高端轻量化结构件研发落地,稳步提升高附加值产品营收占比,优化业务盈利结构。 新能源业务:公司2022 年布局新能源赛道,现已成功切入动力电池、储能、整车制造头部企业供应链,板块业绩实现高速增长。公司业务发展以"老客户新产品、老产品新客户"为路径,聚焦持续提升市场份额,推动产品结构向更高附加值方向升级,并依托外延式并购布局,做大做强轻量化复合材料及热管理板块,把握市场发展新机遇,形成新的增长曲线。 2、请问东莞运宏主要产品有哪些,未来如何推进业务发展?其主营业务与核心产品是什么? 答:东莞运宏模具有限公司深耕热管理领域多年,主营风冷、液冷散热核心部件及相关热管理产品的研发、生产与销售,具备热仿真研发、结构设计与精密模具开发能力、熟练掌握精密冲压、高密铲齿等多种工艺,可为客户提供可靠的热管理方案及产品。公司核心产品涵盖风冷散热模组、散热片、水冷板、热处理系统等,产品终端应用覆盖电脑、游戏机等消费电子,同时正在延伸至光模块、算力等新领域。经过多年市场积累,主要客户包括富士康、宝德(Boyd)、东莞立讯技术股份有限公司、深圳市协力达精密科技有限公司等。目前公司正有序推进东莞运宏股权收购交割各项工作,同步统筹实施投后整合管理工作。公司将持续做好对东莞运宏的经营赋能,统筹双方技术、供应链、客户资源实现深度协同,深耕热管理业务,积极拓展光模块、算力领域增量市场,把握市场发展新机遇,持续增强公司综合竞争力。 3、公司搭建的轻量化技术平台具备哪些核心竞争亮点? 答:当前消费电子行业发展逻辑已由单纯规模放量,转向高端产品迭代与端侧AI 硬件创新,终端产品轻薄化、高强度、轻量化成为行业长期确定性需求。轻量化材料应用场景亦持续扩容,除折叠屏、智能穿戴等传统消费电子外,人形机器人、仿生智能装备等新兴赛道亦存在巨大落地空间,我们认为该行业长期成长前景广阔。公司通过并购维斯德,建设玻纤、碳纤维一体化轻量化材料技术平台。立足折叠屏、各类AI 智能终端消费电子主业,稳固核心基本盘;并持续推动碳纤维精密结构件向人形机器人、脑机接口设备、新型存储设备等新兴领域布局,打开轻量化业务增量空间,持续构筑并巩固公司长期核心竞争力。 4、公司有无继续开展外延并购的计划? 答:公司自2022 年通过收购上海嘉瑞,战略切入新能源赛道,成功进入全球头部新能源企业供应链。2025 年并购维斯德,推动公司向产业链上游轻量化材料生态延展的战略布局,夯实复合材料基础,增强公司核心竞争力。2026 年5 月并购东莞运宏,将推动公司业务从消费电子和新能源行业的精密功能及结构件领域进一步延伸至热管理赛道,持续丰富赛道布局,为长期发展增添新动能。公司未 来外延并购将继续围绕增强主营业务的核心竞争力进行,重点关注与公司现有规模相匹配的,且能在客户拓展、技术创新、成本控制等方面为公司带来协同效应的项目机会,使公司能够拓展核心技术领域,延长产业链,占领更多细分市场,进一步为公司的长期可持续成长奠定基础。 5、近期公司摘得东莞洪梅 22.03 亩的建设用地,请问该地块后续有何建设规划? 答:公司近期成功竞得东莞洪梅该宗22.03 亩工业用地,初步规划用于液冷散热相关器件、轻量化复合材料结构件产能扩建。现阶段项目仍处于前期筹备阶段,厂区建设方案、细分产品布局等相关细节尚在论证完善,尚未最终敲定。后续项目整体方案确定后,公司将严格依照深交所信息披露相关规定,及时履行信息披露义务。