楚天高速机构调研纪要

高速公路运营情况

• 公司主营高速公路运营，所属路段主要位于湖北省。2026年上半年，湖北省高速公路车流量同比下降约4.5%。

通行费收入与车流量趋势

• 2026年上半年，公司所属路段通行费及车流量同比有所下降。
• 营业收入构成中，客货比约为1:1。

路衍经济业务

• 路衍经济布局涵盖能源、物流、广告等业务，2025年营收占比分别为36.2%（路桥运营）、4.84%（智能科技）、10.5%（交通能源）、45%（建造服务）。
• 非通行费业务营收占比及增长目标未明确提及。

智慧高速改造效果

• 智慧高速改造显著提升通行效率和安全应急能力，通过智慧化手段释放运营收费人力，优化运营成本，并提升服务水平。

新能源业务进展

• 服务区光伏、储能项目处于规模化布局初期，已实现正向现金流与利润，但对整体营收和利润贡献较低。
• 长期盈利贡献预期积极，但推进节奏受重卡充换电市场需求、边坡光伏建设政策等因素影响。

路网资产整合规划

• 公司已建立成熟的投资、运营、整合体系，将持续关注省内外优质路桥资产并购机遇。

REITs发行与市值管理

• 大广北高速公募REITs项目处于上海证券交易所受理阶段。
• 公司实施估值提升计划和提质增效重回报行动方案，2025年现金分红比例为47.72%，创近十年新高。
• 不存在未披露的利空事项，所有重大信息均及时合规公告。

投资类金融资产管理

• 公司资产配置坚持主业为本、产业协同，审慎布局参股项目与产业基金。
• 风险管控措施包括完善内控制度、分级审批、负面清单管理及全流程风控，并按会计准则调整公允价值以缓释收益波动。