航天智造机构调研纪要

公司主要业务板块包括新材料业务和汽车零部件业务、油气装备业务等。新材料业务板块主要产品为信息防伪材料、电子功能材料和耐候功能材料，2025年收入为2.02亿元，占营业收入比重为2.24%。其中，电子功能材料聚焦FPC和PCB领域关键高性能膜材料国产替代，开发了压力测试膜、阻焊油墨等新产品，打破了海外厂商垄断，2025年收入为3859.86万元，占营业收入比重为0.43%，主要客户包括京东方、天马微电子等。公司高性能功能材料业务的核心优势在于技术研发、产品体系和市场开拓方面，拥有完备的研发体系和质量管理体系，掌握多项核心技术，产品体系丰富，市场开拓能力强。汽车零部件业务2026年一季度受行业竞争加剧影响收入同比承压，但公司持续深化与吉利汽车、长安汽车等核心客户合作，推进高附加值产品量产交付，并通过技术降本等措施应对行业压力。油气装备业务聚焦深地、深海等重点领域，依托火工技术优势保持领先，2026年上半年持续获得订单，军品协作任务稳步推进。公司在建的“军用爆破器材生产线自动化升级改造项目”总投资10,454.47万元，预计2026年9月完工，达产年预计收入15,000.27万元。大股东乐凯集团于2026年3月披露减持计划，减持不超过公司总股本的1%，但截至目前未收到后续减持计划。