航天智造机构调研纪要

公司2024年业绩大幅增长，主要得益于汽车零部件业务占比最大且实现37.7%的快速增长。汽车零部件业务的核心竞争优势包括：完善的产业布局（20余家生产基地覆盖国内重点汽车产业生态圈）、深厚的技术与研发优势（1个国家认可实验室、4个省级技术中心、554项专利）、稳定的优质客户资源和品牌优势（覆盖吉利、长安、一汽等主流车企及华为、蔚来等新兴造车势力）、纵深结合的产品布局和成本管控优势。驱动因素包括汽车行业强劲发展（新能源汽车渗透率超40%，自主品牌市场份额达65.2%）、大总成项目收入占比提升（67.97%）、智慧座舱等创新产品批量供应、精细化管理及技术研发优势。油气装备业务保持稳定增长，海洋油气产量当量超8500万吨，页岩油气产量同比增长超30%，多项技术保持行业领先。高性能功能材料业务收入同比增长18.84%，压力测试膜市场拓展顺利，耐候功能材料市场回暖。公司对2025年业绩预期良好，汽车行业将保持增长，油气产量稳步提升，高性能功能材料市场前景可观。未来规划包括紧跟汽车电动化、智能化趋势进行产品创新，加强六大汽车产业集群能力建设，优化产能配置。油气装备业务增长点在于深海、深地、非常规油气开采，预计将带来新的发展机遇。军品业务2024年收入为974.46万元，同比下降75.72%，受市场需求变动影响。