华亚智能 最便宜的半导体上游零部件 最受益海外扩产周期 250e以下皆为买点 -0708
受益AI海外景气度半导体业务迎来爆发 公司去年半导体收入4.7e，受益AI需求及自身产能提升，半导体收入迎来爆发，今年保守翻倍以上增长，明年随着产能扩产继续维持50%+增速。海外方面，公司绑定#应用材料#ASML等全球龙头，收入占半导体整体比重高达70%+，产能重点支持应材，后续有望在马来西亚继续大幅扩产。AI推动海外产品毛利率持续上行，今年有望达到近45%的水平。 国内方面，公司主要绑定XKL、华创等。 估值层面 半导体 明年有望实现16e收入4e利润 对标可比公司27年PE（富创100x珂玛80x），考虑到公司高海外敞口、高毛利率、高增长，给50xPE，对应半导体整体业务200e 其他业务（数据中心储能+锂电）数据中心储能业务进入海外大厂，合计年化贡献5000+w利润，打包给50e估值 结论：华亚智能 作为半导体设备上游估值最便宜 最受益海外景气度的核心标的，主业先看250e空间，务必坚定加油
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