一、行情回顾
沪锌高位震荡，主力合约收于24665元/吨，跌35元，跌幅0.14%，缩量减仓，持仓减3803手至85676手。LME锌库存减少425吨至115925吨，0-3月Back结构收敛至0.02。基本面上，矿端紧缺，加工费报负且未止跌，原料库存持续去化至安全库存水平，矿冶矛盾激化，叠加冶炼厂集中检修，供应约束强化。下游消费处于淡季，SMM七地锌锭库存超26万吨，盘面高位，现货升贴水持续走弱，沪市对08贴水60元，津市对沪市贴水30元，广东对08贴水90元，短线供应题材再起，沪锌易涨难跌，但上方空间受制于弱现实。关注7月炼厂减产兑现情况。
二、行业要闻
- 2026年7月8日，0#锌主流成交价24580~24685元/吨，双燕主流24740~24835元/吨，1#锌主流24510~24615元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水10~20元/吨，对盘暂无报价。
- 天津市场0#锌锭主流成交24510~24720元/吨，紫金24590~24800元/吨，1#锌锭24500~24690元/吨附近，紫金对2608合约报贴水0~30元/吨，葫锌报25760元/吨，0#锌锭对2608合约报贴水80~110元/吨，津市较沪市贴水30元/吨。
- 广东0#锌主流成交24530~24735元/吨，主流品牌对2608合约报价贴水90~70元/吨，对上海现货贴水15元/吨，沪粤价差扩大。
- 宁波市场主流品牌0#锌成交价24105~24240元/吨，常规品牌对2608合约报价贴水30元/吨，对上海现货报价升水30元/吨，宁波地区主流对2608合约报价。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部；SMM，建信期货研究发展部）
研究结论：
沪锌当前高位震荡，供应端矿端紧缺、加工费负、冶炼厂检修强化供应约束，但下游消费淡季库存高企，盘面高位现货升贴水走弱，短线易涨难跌，上方空间受制于弱现实。需关注7月炼厂减产兑现情况。
