国联民生交运 极兔 Q2件量超预期 坚定推荐高速发展绩优成长股

玫瑰Q2经营情况 #26Q2件量yoy东南亚+63.2%，其他市场+136.5%，中国+10.6%，均大超市场预期；#26H1件量yoy东南亚+71.2%，其他市场+119.9%，中国+9.6%； 咖啡超预期原因分析： #东南亚：符合我们的预期60-65%，但是超市场平均预期50%+，主要由于市场收到TT爬虫数据的干扰较大。实际上TikTok单量年初至今保持高景气，Q2也没有明显降速。且公司开拓Lazada、多多主站、非平台件卓有成效。 #其他市场：略超我们的预期120%+，远超市场预期的100%+，主要由于拉美TikTok等核心增量引擎环比持续提升，而去年同期环比稳定。且正影响有哥伦比亚、秘鲁等单量新纳入（预计日均大几万w级别），负影响有中东战事对当地业务量影响较小（日均影响<10w） #中国：超我们和市场平均预期6%+，主要由于末端竞争力的提升，douyin、PDD中低价单增速回补，且极兔深度参与下沉市场和偏远地区开拓。 #公司考虑到中报将近，暂不上调全年指引，8月份统一调整； 庆祝#上修分析师预测：虽然公司暂不调整，但由于超预期的单量释放，在我们的预测中我们决定将全年件量预期增速上调到东南亚55%，中国9%，拉美110%，利润同步上调，全年经调净利上调到7.8亿美金，yoy+84% (3月底公司指引为7亿美金，目前各市场较3月份均有超预期利好）。 礼物#风格切换也要看基本面： 强推极兔，若风格切换高切低需求，极兔这种绩优股应被优先选择，未来5年利润增速CAGR尚有30%，东南亚、拉美、欧美电商快递蓝海。 公司将会在7.8上午8:30进行电话交流会，结束后我们会提供观点速递。 ☎️
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