中际旭创再推荐公司股价近期受到AI板块整体调整的影响有所

公司股价近期受到AI板块整体调整的影响有所回落，已经进入买入区间，建议增配1🥇、27年1.6T需求量预期较此前略有下调，主要是博通TH6出货量或因产能原因有所下修、但幅度有限，同时这也意味着800G也会上修，因此scale out层面的需求没有太大的变化，维持之前的判断。 2🥈、明年AWS、META、NVIDIA等对NPO有需求，不排除GOOGLE、微软也会给出指引的可能。同时每家CSP对NPO需求集中在头部2家公司，竞争格局良好，6.4T、3.2T NPO光引擎利润率会好于1.6T光模块。 3🥉、2.4T轻相干、XPO、OCS也是新增长点。27年对于带宽需求增加，而3.2T在28年尚不具备量产能力，因此2.4T轻相干是很好选择，解决2-6km的集群链接需求，对于dsp、激光器要求低于相干产品，价格、毛利率预计好于1.6T PAM4产品。预计27-28年2.4T轻相干产品将成为重要的增长点。XPO、OCS仍在打磨产品，预计后期送样。 [太阳]4、已锁定上游光芯片、电芯片、PCB等关键物料，同时加大国产厂商的份额，保证产品的及时交付。 [红包]我们认为公司业绩无忧，明年估值水平仅10倍左右，目前位置每次调整均是加仓时点，向上空间70%以上。