国泰海通通信光库科技业绩超预期新技术全方位布局070

事件点评：公司公告中报业绩预告，实现归母净利润1.4-1.5亿元，其中非经常损益大概影响1600万元。我们点评如下:q2业绩超预期，多项业务加速。q2市场预期大致在7000-8000w，最终实现约1亿，整体业绩超预期。我们认为增量上，1）fau业务加速放量，加华盈利环比大幅改善，我们预计利润率提升到10%以上，环比贡献约2000w以上增量；2）本部业务盈利较好，预计工业激光领域保持20%以上增速，持续盈利回升至37%-38%水平，释放较好利润；同时本部通信器件业务也有较好驱动。3）捷普等工厂业务也实现盈利。结构上，我们预测铌酸锂因为研发投入较多，在上半年有一些拖累，但最终业绩增长幅度仍较大，若加回去，显现极好的盈利态势。CPO/OCS全方位卡点，发展潜力充足。CPO：我们认为公司在FAU技术能力较强，正在积极对接行业主流CPO方案商的FAU方案，有望随着行业放量而持续增长；OCS：国内稀缺的整机代工生产能力，行业需求增长发展潜力较好，海外厂商产能不足的情况下，公司有望持续受益；NPO：响应行业客户需求积极投入高通道、保偏FAU等研发，有望取得积极进展。详细业务盈利拆分欢迎联系【国泰海通通信】余伟民/王彦龙/黎明聪18819251936