沪铜日报：宏观不确定性压制铜价上涨

沪 铜日 报：宏 观 不 确 定 性压 制铜 价 上 涨 发布日期：2026年7月8日 【行情分析】 沪铜高开低走，日内偏弱。伊朗外交部发布声明，谴责美国“公然违反”双方达成的初步停战协议。伊朗外交部称，美对伊朗南部海岸的多个监测和监视中心发动的军事袭击，公然违反了停战解备忘录的第一条，该条款规定应停止军事行动。精炼铜1-6月累计产量为702.1万吨，累计同比上升6.49%。北方地区2家冶炼厂检修影响量在2万吨左右，导致此次6月的电解铜产量较预期产量明显下降。7月电解铜产量预计录得116.6万吨，环比上升1.84%，1-7月累计产量预计818.7万吨，同比上升5.4%。7月电解铜产量较6月抬升，主要有部分冶炼厂检修结束，产量逐渐恢复，但7月仍有3家冶炼厂处于检修中，故电解铜产量存在影响。虽铜精矿紧缺明显，冶炼厂加工费告急，但整体的铜产量输出依然同比偏高，但随着现货加工费的下行，冶炼厂二季度检修高峰期减产量攀升，月度产量环比下滑，后续产量形势需关注长单加工费的商谈，硫酸价格走向以及冶炼厂产能爬产情况。截至2026年5月，铜表观消费表现为142.19万吨，1-5月份整体表观消费量665.79万吨，同比去年同期增长0.8%，增长主要得益于AI领域的爆发式增长，此外传统需求方面，虽有房地产拖累，但电力电网保持韧性，依旧托底铜需求，而新能源汽车及新型家电的出口亦带来铜的需求增量。五年前铜需求主要受房地产及家电等传统端，如今新能源汽车、新型储能及AI算力成为铜需求的主导力量。宏观上近日美伊冲突再次出现交火，后续地缘局势走势仍不确定，美指连续两日反弹，压制铜价波动范围，铜价转弱，目前铜关税暂无进一步的确认，铜价预计以宏观面为主导，短期小幅波动为主。 【期现行情】 期货方面：沪铜高开低走，日内偏弱。 现货方面：今日华东现货升贴水115元/吨，华南现货升贴水55元/吨。 【供给端】 截至7月3日最新数据显示，现货粗炼费（TC）-127.4美元/干吨，现货精炼费（RC）12.90美分/磅。 【基本面跟踪】 库存方面：SHFE铜库存5.73万吨，较上期-3035吨。截至7月2日，上海保税区铜库存4.69万吨，较上期减少0.1吨。LME铜库存31.07万吨，较上期-1925 吨。COMEX铜库存67.14万短吨，较上期+2465短吨。 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 注：本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于SMM、乘联会、金十期货网站等。 本报告发布机构 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。