走势评级
盘面情况
- 焦煤：截至7月8日，蒙5#主焦煤报1391元/吨，活跃合约报1293.5元/吨，基差+117.5元/吨，9-1月差-220.5元/吨。
- 焦炭：天津港准一级焦报1920元，活跃合约报1956.5元/吨，基差+218元/吨，9-1月差-66.5元/吨。
供给情况
- 焦煤：523家矿山开工率66.96%（-1.21），314家洗煤厂产能利用率32.25%(-0.76)。
- 焦炭：230家独立焦企生产率73.16%(-0.19)，焦企开工回落。
需求情况
- 焦煤：230家独立焦企生产率73.16%(-0.19)，需求回落。
- 焦炭：247家钢厂产能利用率91.3%(+0.3)，铁水日均产量243.25万吨(+0.3)，铁水产量高位小幅增加。
库存情况
- 焦煤：523家矿山精煤库存184.07万吨(+10.19)，洗煤厂精煤库存271.55万吨(-7.74)，247家钢厂库存781.22万吨（-11.13)，230家焦企库存862.02（-23.54)，港口库存279万吨(-5)。
- 焦炭：230家焦企库存56.92万吨（+2.55），247家钢厂库存686.09万吨（-0.7），港口库存214.15万吨（+0.95）。
结论
- 宏观：国际方面，美国重启对伊朗的原油制裁，但市场反应有限；国内方面，6月制造业PMI回升，央行开展10000亿买断式逆回购，宏观氛围转暖。
- 煤焦：山西停产煤矿增加，供给仍承压；蒙煤现货价格小幅上涨，国产煤和蒙煤价差收敛；焦炭第九轮提涨落地，高炉利润转负，继续提涨阻力加大；焦企产能利用率低位持平，铁水产量维持高位，供需仍偏紧。
- 盘面：焦煤超跌反弹，主焦煤紧缺传导顺畅；中长期主焦煤结构性紧缺将通过炼焦利润走阔表现。
- 策略建议：JM09、J09多单持有，多09炼焦利润持有。
风险提示
- 煤矿安全事故（上行风险）
- 地缘冲突升级（下行风险）
