阅文集团以数字阅读为基础,以IP培育与开发为核心,形成在线业务和版权运营两大业务矩阵。在线业务完成IP孵化、积累及初步变现,版权运营进一步挖掘IP变现潜力。阅文集团拥有业内规模最大的文学IP库,并通过AI网文创作工具“作家助手”赋能创作效率提升,推动上游IP供给扩大。AI技术带来的低成本与高效率有助于公司对海量IP进行批量化开发,进行“规模化”试错,快速验证IP的市场潜力。公司积极建设自有AI工具能力,有望形成从“IP—AI驱动开发—产品”的业务闭环,加速高潜力IP筛选与价值释放过程。阅文集团已借助AI实现网文出海,未来影视、短剧、漫剧与游戏等形态IP有望跟随,拓展业务区域,打造新增长极。预计2026-2028年公司实现收入80.33/83.29/85.91亿元,实现归母净利润7.18/12.96/14.94亿元,对应PS 2.2x/2.1x/2.1x,对应PE 25x/14x/12x,首次覆盖给予“买入”评级。