详解超节点时代的交换网络20260707

超节点驱动交换芯片配比翻倍，2026年国产算力产业链迎放量元年 摘要 ●超节点方案驱动交换芯片与GPIU配比从1:20提升至1:4甚至1:2,国产方案或达1:1。·交换芯片市场规模受配比提升、Scale-out整机增量及ASP从数千元至数万元跃升三重驱动。●盛科通信25.6T芯片预计2026年放量，51.2T芯片2027年进入放量期，卡位高端国产替代。·锐捷网络受益于2027年国产算力资本开支预计2倍以上增长，订单与收入高增长确定性强。·紫光股份与中兴通讯作为高端交换机龙头，深度受益于国产AI算力需求爆发及超节点趋势。·2026年为超节点与国产算力放量元年，产业链呈现供不应求态势，2027年趋势将更明确。 C&A 在超节点时代，交换网络产业的地位和市场规模预计将发生怎样的变化? 在超节点时代，交换网络将从配角转变为主角，成为一个强通胀环节。交换芯片和交换机预计将迎来量价十到二十倍的增长。2026年作为国内超节点的元年，随着超节点的放量，交换网络产业将迎来重大的发展机遇，产业地位将得到大幅提升。 传统交换芯片市场的规模是如何构成的，其与GPU的配比关系是怎样的? 传统交换芯片市场主要由两部分构成：用于服务器内部的scale-up交换芯片和用于跨机柜互联的scale-out整机芯片。在八卡服务器市场，通常每台服务器会内置一颗scale-up交换芯片。在scale-out层面，平均每二十颗GPU对应一颗整机交换芯片，即交换芯片与GPU的配比约为1:20。市场总规模的计算方式为： AI服务器出货量乘以单台内置芯片均值(一颗)及其ASP,再加上GPU总数除以二十(即1:20的配比再乘以scale“out交换芯片的ASP.以此计算，市场规模大约在百亿至两三百亿级别。 超节点的定义是什么,以及在典型的超节点方案(如NVL72)中，交换芯片与GPU的配比如何演进? 超节点是指放弃传统多台八卡服务器分散堆叠的模式，转而采用单机柜高密度GPU池的方案，并在机柜内部搭建无收敛、全互联的网络，实现所有GPU之间的高速互联互通。以NVL72为例，其包含十八个八卡计算Tray(共七十二个GPU)和九个交换Tray。每个交换Tray内置两颗MSSwitch芯片，总计十八颗交换芯片。由此计算，交换芯片与GPL的配比提升至约1:4。在RubikML72方案中，计算Tray数量不变，但交换Tray数量翻倍，使得交换芯片与GPU的配比进一步提升至1:2。 超节点时代交换芯片市场实现十到二十倍增长背后的三重驱动逻辑是什么? 交挨芯片市场规模的增长主要由三重逻辑共同驱动。第一，机柜内scale-up交换芯片数量的爆发式增长是核心增量，交换芯片与GPU的配比从传统的1:20提升至1:2,甚至在国产超节点方案中可能达到1:1。这种提升的根本原因在于，超节点要求GPU之间实现无阻塞全互联通信，必须成倍增加交换芯片以处理流量转发。第二，跨机柜的scale-out交换机整机数量显著增加，预计有两到三倍甚至三到四倍的增长。由于超节点单柜GPU密度大幅提升且要求无收敛组网，Leaf交换机的上行端口需大幅扩容，导致在同等总算力规模下，Leaf-Spine交换机数量增加。同时，单台交换机搭载的交换芯片也可能从一颗增至多颗，使整机芯片容量翻倍。第三，单个交换芯片的ASP大幅提升。传统交换芯片价格约为几千元，而用于超节点的专用芯片(如NVSwitch或UB)价格则高达数万元，高端交换芯片的价值量显著提升，从而推动市场规模进一步扩大。 在国产算力发展的背景下，盛科通信的核心竞争力和未来发展前景如何? 盛科通信作为国内交换芯片龙头，在国产算力成为大趋势的背景下有望核心受益。公司在2026年实现25.6T高端交换芯片的放量，并预计在2027年推出51.2T高端芯片。2026年下半年是51.2T的元年，这将为公司带来重大变化，而2027年将是放量之年，其成长空间备受看好。 锐捷网络在超节点时代的核心优势和业绩增长预期是怎样的? 锐捷网络作为国内CSP交换机龙头，在超节点时代迎来了巨大的成长空间。公司2026年第二季度业绩表现突出，预计2026年和2027年全年都将实现亮眼的业绩增长。若供给端能够满足需求，预计2027年国产算力的资本开支将实现两倍以上的增长，届时锐捷网络的订单和收入层面有望实现非常大幅的增长，其今明 后三年的高增长确定性很强。此外，公司产品线丰富，除了以交换机为主体，还布局了NPU液冷交换机、CPU交换机、高密度交换机、超级节点设备以及LPO光模块，形成了多条业务曲线共同发展的格局。 紫光股份和中兴通讯在交换网络领域的市场地位和发展机遇是什么? 紫光股份是国产高端交换机和服务器的龙头企业，其交换芯片业务目前虽未在上市公司体内，但公司整体有望深度受益于国产算力的发展。2026年第一季度，公司业绩表现亮眼，超出市场预期。中兴通讯同样是国产交换芯片和交换机领域的领军企业。 当前国产AI产业链的整体需求状况和投资前景如何? 当前国产AI产业链的需求非常旺盛，呈现出“只要能供上，需求根本不愁”的状态。从AI芯片、算力租赁到交换网络和AI DC,整个国产链都具备明确的产业趋势和发展前景。近期算力租赁公司的业绩预告也印证了这一点。2026年是超节点和国产AI算力放量的元年，2027年的产业趋势将更加明确，当前时点仍是布局交换网络等相关领域的良好时机。